US S&P Global EMI wird voraussichtlich eine widerstandsfähige Geschäftstätigkeit im Mai zeigen

• Die vorläufigen S&P Global PMIs für Mai werden voraussichtlich eine moderate Expansion zeigen.
• Die Teilindizes für Beschäftigung und Inflation gewinnen im aktuellen Kontext weiterhin an Bedeutung. 
• EUR/USD hat wenig Spielraum für eine Erholung, selbst wenn die PMIs die Erwartungen verfehlen. 

S&P Global wird am Donnerstag die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für Mai für die meisten großen Volkswirtschaften, einschließlich der Vereinigten Staaten (USA), veröffentlichen. Diese Umfragen unter führenden Führungskräften des privaten Sektors gelten als Frühindikator für die wirtschaftliche Gesundheit des Landes.

Die Marktteilnehmer erwarten, dass der Global Services PMI bei 51 liegen wird, was dem Wert vom April entspricht, während die globale Produktion im verarbeitenden Gewerbe voraussichtlich bei 54 liegen wird, etwas unter dem Wert von 54,5 des Vormonats. Der Composite PMI, eine Kombination aus Daten des verarbeitenden Gewerbes und des Dienstleistungssektors, lag im April bei 51,7.

S&P Global berichtet separat über die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor durch den Manufacturing PMI und den Services PMI. Zusätzlich wird eine gewichtete Kombination der beiden, der Composite PMI, präsentiert. Allgemein gilt: Ein Wert von 50 oder mehr signalisiert Expansion, während Werte unter dieser Schwelle auf eine Kontraktion hinweisen.

Der Bericht liegt in zwei Versionen vor, einer vorläufigen Schätzung und einer endgültigen Revision, die etwa zwei Wochen später erscheint. Diese vorläufigen Versionen oder Flash-Schätzungen haben in der Regel eine größere Auswirkung auf den US-Dollar (USD).

Was können wir vom nächsten S&P Global PMI-Bericht erwarten?

Vor der Veröffentlichung behält der USD seine deutlichen Wochengewinne bei, wobei die jüngsten Inflationsdaten auf bevorstehende Zinserhöhungen hindeuten. Die überhitzte Inflation, angetrieben durch den Krieg im Nahen Osten, hat einen neuen Rahmen für die Zentralbanken geschaffen. Die Federal Reserve (Fed) wurde vor Beginn des Iran-Kriegs mit Zinssenkungen erwartet, doch da der Konflikt andauert, haben spekulative Interessen die Wetten auf eine gegenteilige Entwicklung der Zentralbank angehoben. 

Die erwarteten Zahlen sollen zeigen, dass die wirtschaftliche Expansion weiterhin moderat verläuft, was den USD wahrscheinlich auf einem bullischen Kurs halten wird. Dennoch werden Anleger nach weiteren Hinweisen in den Teilindizes für Beschäftigung und Inflation suchen, die beide darauf hindeuten, wie die Fed bei ihrer Sitzung im Juni reagieren könnte. Ein Szenario, in dem steigender Preisdruck mit einem engen Arbeitsmarkt einhergeht, würde die Argumentation für bevorstehende Zinserhöhungen weiter stützen.

Höhere Zinsen haben zwei unmittelbare Folgen. Erstens würden sie politische Turbulenzen auslösen, angesichts des anhaltenden Drucks von US-Präsident Donald Trump auf niedrigere Zinsen. Zweitens führen sie zu höheren Kreditkosten, was bedeutet, dass Unternehmen weniger bereit wären zu investieren, was das Wachstum verlangsamt.

Im Fall besser als erwarteter Zahlen bleibt das Szenario weitgehend gleich: ein bullisher Greenback, gestützt durch solide lokale Daten. Ein Verfehlen der PMIs, und schlimmer noch, ein Wert unter der 50er-Schwelle, könnte den USD unter Verkaufsdruck setzen. Dennoch könnte der Rückgang nur von kurzer Dauer sein, da die Nachfrage nach dem sicheren Hafen Greenback und die Wetten auf Zinserhöhungen der Fed durch den S&P Global Bericht wahrscheinlich nicht beeinträchtigt werden.

Wann werden die vorläufigen US S&P Global PMIs für Mai veröffentlicht und wie könnten sie EUR/USD beeinflussen?

Die Berichte zu den Manufacturing, Services und Composite PMIs von S&P Global werden am Donnerstag um 13:45 GMT veröffentlicht und sollen, wie bereits erwähnt, zeigen, dass die US-Geschäftstätigkeit im Mai weiter expandierte.

Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, stellt fest: „Das Paar EUR/USD kämpft damit, sich über die Marke von 1,1600 zu erholen und notiert nahe einem frischen Mehrwochentief im Bereich von 1,1580. Der USD gab seine Gewinne etwas ab, da die Ölpreise von ihren Wochenhochs nachgaben, was auf nachlassende Sorgen über die Entwicklungen im Nahen Osten hindeutet, bleibt aber stark, da der Konflikt noch lange nicht vorbei scheint.“ 

Bednarik fügt hinzu: „Die Schlagzeilen zum Krieg werden voraussichtlich weiterhin makroökonomische Veröffentlichungen überschatten, wobei die jüngsten wahrscheinlich nur vorübergehende Auswirkungen auf die Kursentwicklung haben werden. Was das Paar EUR/USD betrifft, so ist es technisch bärisch. Die Tages-Chart zeigt, dass der Momentum-Indikator unterhalb seiner Mittellinie an Abwärtsdynamik gewinnt, während der Relative-Stärke-Index (RSI) flach im überverkauften Bereich verharrt. Gleichzeitig entwickelt sich EUR/USD unterhalb aller gleitenden Durchschnitte, wobei der 20-Tage Simple Moving Average (SMA) nach Süden zeigt und dynamischen Widerstand um 1,1620 bietet. Gewinne darüber hinaus könnten den Weg für eine Erholung in Richtung des Bereichs um 1,1660 öffnen, wo Verkäufer wahrscheinlich zurückkehren werden.“

Abschließend bemerkt Bednarik: „Eine weitere Abwärtsbewegung unter die jüngsten Tiefs im Bereich von 1,1580 könnte eine Testung des Bereichs um 1,1530 begünstigen, während weitere Rückgänge eine langfristige statische Unterstützungszone um 1,1470 freilegen würden.“