EUR/CHF schwebt nahe dem Drei-Monats-Hoch, während Händler auf den Zinssatz der SNB warten

• EUR/CHF hält sich nahe einem Drei-Monats-Hoch, da die Schwäche des CHF vor der Zinsankündigung der SNB anhält.
• Die Märkte erwarten allgemein, dass die SNB die Zinsen bei 0,00% belässt.
• EZB-Offizielle schlagen einen stabilen Ton an und bekräftigen die Erwartungen für unveränderte Zinsen am 18. Dezember.

Der Euro (EUR) handelt am Dienstag schwächer gegenüber dem Schweizer Franken (CHF), während sich EUR/CHF nahe seinem stärksten Niveau seit mehr als drei Monaten konsolidiert, da der Franken vor der geldpolitischen Ankündigung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) am Donnerstag weiterhin unter Druck steht.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Währungspaar bei etwa 0,9380 und hält sich nahe dem Höchststand vom Montag, dem höchsten Niveau seit dem 5. September.

Die Märkte erwarten allgemein, dass die SNB diese Woche die Zinssätze bei 0,00% belässt und damit den Status quo für die dritte Sitzung in Folge aufrechterhält. Laut einer Umfrage von Reuters prognostizieren 38 von 40 Ökonomen keine Änderung bei der Entscheidung am 11. Dezember, während nur zwei eine Rückkehr zu -0,25% erwarten. Reuters berichtete auch, dass 21 von 25 Ökonomen erwarten, dass der Leitzins bis Ende 2026 bei 0,00% bleibt, wobei nur wenige eine Zinssenkung im nächsten Jahr antizipieren.

Bei ihrer Sitzung im September signalisierte die SNB Vertrauen in ihre aktuelle Politik, indem sie feststellte, dass die Inflation sich dem unteren Ende ihrer Zielspanne von 0-2% angenähert hat und dass die bestehenden Einstellungen angemessen bleiben.

Die politischen Entscheidungsträger betonten auch, dass die Hürde für eine Rückkehr zu negativen Zinssätzen hoch ist, selbst wenn die Stärke des Frankens und die schwächere inländische Dynamik den Inflationsdruck verringert haben. Die Zentralbank hielt an ihrer Prognose fest, dass die Inflation in den kommenden Quartalen voraussichtlich leicht ansteigen wird.

Auf der Euro-Seite wird die Europäische Zentralbank (EZB) am 18. Dezember ihre Zinsentscheidung bekannt geben, wobei auch hier erwartet wird, dass die Zinssätze unverändert bleiben. Die jüngsten Protokolle der EZB zeigten eine einstimmige Unterstützung für die Beibehaltung aller drei wichtigen Leitzinsen im Oktober, wobei der Rat die aktuelle Haltung als „gut aufgestellt“ bezeichnete. Die Offiziellen hoben auch den Wert hervor, auf die aktualisierten Prognosen im Dezember zu warten, bevor sie weitere Anpassungen in Betracht ziehen.

Äußerungen am Montag verstärkten die Botschaft einer stabilen Politik. Peter Kazimir von der EZB sagte, er sehe „keinen Grund, die Zinsen in den kommenden Monaten zu ändern, definitiv nicht im Dezember“ und fügte hinzu, dass eine Reaktion auf kleine Abweichungen bei der Inflation das Risiko birgt, unnötige politische Unsicherheiten einzuführen.

Separat sagte Isabel Schnabel in einem am Montag veröffentlichten Bloomberg-Interview, dass sie sich mit den Erwartungen, dass der nächste Schritt der EZB letztendlich eine Zinserhöhung sein könnte, „eher wohlfühlt“, betonte jedoch, dass ein solcher Schritt nicht unmittelbar bevorstehe.