EUR/JPY steigt, da die deutsche Inflation nachlässt und die politischen Risiken in Japan bestehen bleiben

• EUR/JPY handelt höher bei etwa 183,70, unterstützt von einem stabilen Euro nach nachlassender Inflation in Deutschland.
• Festere Kommentare von japanischen Behörden zu einer möglichen Intervention können den japanischen Yen nicht stützen.
• Politische Unsicherheit in Japan, die mit der Aussicht auf eine vorgezogene Wahl verbunden ist, belastet weiterhin die japanische Währung.

EUR/JPY handelt am Freitag bei etwa 183,70, zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 0,15 % im Tagesverlauf gestiegen. Das Paar profitiert von einem weiterhin fragilen japanischen Yen (JPY), während die Anleger gemischte makroökonomische Signale aus der Eurozone sowie steigende politische Risiken in Japan verarbeiten.

Auf europäischer Seite verstärken die neuesten Inflationsdaten aus Deutschland die Ansicht, dass der Disinflationsprozess gut im Gange ist. Der endgültige Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) zeigt eine monatliche Inflation von 0,2 % im Dezember, nach -0,5 % im November, während die jährliche Inflation von zuvor 2,6 % auf 2,0 % sinkt. Dieses Niveau entspricht dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank und unterstützt das Szenario einer verlängerten Stabilisierung der Geldpolitik in der Eurozone, ohne dass ein unmittelbarer Bedarf für eine weitere Straffung der finanziellen Bedingungen besteht.

Im Gegensatz dazu bleibt der japanische Yen (JPY) trotz zunehmend fester Rhetorik von politischen Entscheidungsträgern unter Druck. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, sie schließe „keine Optionen aus“, um die Währung zu verteidigen, und erwähnte ausdrücklich die Möglichkeit einer gemeinsamen Intervention mit den Vereinigten Staaten (US). Sie erinnerte daran, dass die gemeinsame Erklärung, die im September mit Washington unterzeichnet wurde, was sie als bedeutende Formulierungen zur Devisenintervention bezeichnete, enthielt. Diese Kommentare stellen das stärkste Signal bisher als Reaktion auf die jüngste Schwäche des JPY dar, haben jedoch noch keinen nachhaltigen Rückschlag ausgelöst.

Die japanische Währung erlitt kürzlich einen scharfen Ausverkauf, nachdem Medienberichte darauf hindeuteten, dass Premierministerin Sanae Takaichi erwägt, bereits im Februar eine vorgezogene Parlamentswahl auszurufen. Die Märkte befürchten, dass eine stärkere parlamentarische Unterstützung es ihr ermöglichen könnte, eine expansivere Fiskalpolitik zu verfolgen, was den Druck auf ein bereits angespanntes öffentliches Defizit erhöhen würde.

Nach Angaben mehrerer Beobachter könnte das Unterhaus bereits nächste Woche aufgelöst werden, was den Weg für eine Wahl am 8. Februar ebnen würde. Ein starker Sitzgewinn für die Liberaldemokratische Partei (LDP) wird allgemein als yen-negativ angesehen, da dies die Wahrscheinlichkeit lockererer fiskalischer und monetärer Politiken erhöhen würde. Umgekehrt könnte ein enttäuschendes Ergebnis für die regierende Partei in einem Kontext potenziell stärkerer Opposition den Abwärtsdruck auf EUR/JPY wiederbeleben.

Für den Moment bleibt das Gleichgewicht fragil. Interventiondrohungen begrenzen die übermäßige Schwäche des japanischen Yen, aber politische und fiskalische Unsicherheiten dominieren weiterhin, was es EUR/JPY ermöglicht, stabil zu bleiben.