US-Dollar-Index (DXY) gibt nach trotz stärker als erwarteter US-EPI

• Der US-Dollar-Index (DXY) zeigt eine begrenzte Reaktion trotz stärkerer US-EPI-Daten.
• Der Kern-EPI springt um 0,8% im Monatsvergleich und verstärkt die Bedenken hinsichtlich hartnäckiger Inflation.
• Die Märkte senken die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen im Juni auf unter 50%.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, zeigt eine begrenzte Reaktion auf die stärker als erwarteten US-Erzeugerpreisindex (EPI)-Daten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert der Index nahe 97,65 und hat sich von dem Tageshoch von etwa 97,85 zurückgezogen.

Die vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten zeigten, dass der Gesamt-EPI im Januar um 0,5% im Monatsvergleich gestiegen ist und damit die Prognose von 0,3% übertroffen hat. Der Wert für Dezember wurde von 0,5% auf 0,4% nach unten korrigiert.

Im Jahresvergleich stieg der EPI um 2,9%, was über der Erwartung von 2,6% liegt, jedoch leicht unter dem vorherigen Wert von 3,0%.

Der Kern-EPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, kletterte um 0,8% im Monatsvergleich, was deutlich über der Schätzung von 0,3% liegt. Der Kernwert für Dezember wurde von 0,7% auf 0,6% nach unten korrigiert. Im Jahresvergleich beschleunigte sich der Kern-EPI auf 3,6% von 3,3% und übertraf die Prognose von 3,0%.

Die heißeren als erwarteten Erzeugerpreisdaten verstärkten die Ansicht, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck weiterhin hartnäckig bleibt, was die Argumentation stärkt, dass die Federal Reserve (Fed) geduldig bleiben sollte, bevor sie die Zinssenkungen wieder aufnimmt, während die Beamten auf klarere Beweise warten, dass die Inflation nachhaltig wieder auf das Ziel von 2% zusteuert.

Die Märkte erwarten zunehmend, dass die Fed die Zinssätze bei den Sitzungen im März und April unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni auf unter 50% gefallen ist, laut dem CME FedWatch Tool. Händler sehen nun den Juli als den wahrscheinlicheren Zeitpunkt, an dem die Fed ihren Lockerungszyklus wieder aufnehmen könnte, mit etwa 50 Basispunkten an Zinssenkungen, die bis zum Jahresende eingepreist sind.

Die abnehmenden Erwartungen an Zinssenkungen in naher Zukunft bieten kurzfristige Unterstützung für den Greenback, helfen, die Abwärtsbewegung abzufedern und teilweise die Bedenken über erneute Unsicherheiten in der Handelspolitik auszugleichen.

Anfang dieser Woche trat ein neuer globaler Zoll von 10% in Kraft, nur wenige Tage nachdem der Oberste Gerichtshof der USA gegen die frühere Verwendung von Notfallbefugnissen durch die Trump-Administration zur Verhängung von Zöllen entschieden hatte.

Breitere strukturelle Gegenwinde setzen dem US-Dollar weiterhin Grenzen und verhindern eine nachhaltige Erholung. Große Zentralbanken reduzieren ihre USD-Bestände aus Sorge über die protektionistischen Handelspolitiken von US-Präsident Donald Trump und dessen Angriffe auf die Unabhängigkeit der Fed.