Australiens VPI wird voraussichtlich weiter von den Zielen der RBA abweichen

• Der monatliche Verbraucherpreisindex (CPI) Australiens wird für Oktober auf 3,6% im Jahresvergleich prognostiziert.
• Die Reserve Bank of Australia wird sich in diesem Jahr noch einmal am 8.-9. Dezember treffen. 
• Der Australische Dollar hält sich nahe seiner jüngsten Mehrmonatstiefs gegenüber dem Greenback.

Australien wird am Mittwoch den ersten vollständigen monatlichen Verbraucherpreisindex (CPI) veröffentlichen, wobei der Referenzmonat Oktober 2025 verwendet wird, und es wird erwartet, dass die Inflation um 3,6% im Jahresvergleich gestiegen ist, leicht über dem vorherigen Wert von 3,5%. 

Das Australian Bureau of Statistics (ABS) kündigte im Juli den Übergang von vierteljährlichen zu monatlichen Daten an und stellte fest, dass "ein vollständiger, international vergleichbarer monatlicher CPI als Australiens primäre Maßnahme für die Gesamtinflation bessere Informationen für geldpolitische und fiskalische Entscheidungen liefern wird, die direkte Auswirkungen auf alle Australier haben."

Die Zahl wird zwei Wochen vor der geldpolitischen Sitzung der Reserve Bank of Australia (RBA) veröffentlicht, die für den 8.-9. Dezember geplant ist. Die RBA hielt den offiziellen Geldsatz (OCR) nach der Sitzung im November bei 3,6%, während die Entscheidungsträger feststellten, dass die Inflation wieder über den Zielbereich von 2–3% gestiegen ist, in dem sie erwartet, dass sie eine Weile bleiben wird. Die Beamten bemerkten auch, dass die Arbeitslosenquote leicht gestiegen ist, der Arbeitsmarkt jedoch weiterhin gesund ist und voraussichtlich so bleiben wird.

Vor der Veröffentlichung des CPI handelt der Australische Dollar (AUD) bei etwa 0,6450 gegenüber dem US-Dollar (USD).

Was ist von den Inflationszahlen Australiens zu erwarten?

Wie bereits erwähnt, wird erwartet, dass das ABS berichtet, dass der monatliche CPI im Jahr bis Oktober um 3,6% gestiegen ist, was der Schätzung für September entspricht. 

Das liegt weit über dem Ziel der RBA, die Inflation zwischen 2% und 3% zu halten. Angesichts der Tatsache, dass die Entscheidungsträger bereits erwarten, dass die Inflation im nächsten Jahr über 3% liegen wird, bevor sie bis Ende 2027 in die Mitte des Zielbereichs zurückkehrt, sollte die Zahl nur begrenzte Auswirkungen auf das AUD/USD haben. Wenn überhaupt, wird sie bestätigen, was die Marktteilnehmer bereits glauben: dass die RBA den OCR nicht senken wird. Tatsächlich deutet das spekulative Interesse darauf hin, dass die Chancen auf eine Zinserhöhung steigen, es sei denn, der Arbeitsmarkt schwächt sich in den kommenden Monaten erheblich ab.

Wetten gegen eine Zinssenkung stiegen mit der Veröffentlichung der neuesten Inflationszahlen. Die vierteljährliche Inflation stieg in den drei Monaten bis September um 1,3%, der schnellste vierteljährliche Anstieg seit Anfang 2023. Auch die jährliche Inflation sprang von 2,1% im zweiten Quartal auf 3,2%, was auf einen Anstieg der Stromkosten zurückzuführen ist. Auch die Lebensmittel- und Energiepreise stiegen, wobei die Lebensmittelinflation besonders hartnäckig blieb. 

Anzeichen eines starken Arbeitsmarktes verschärfen das Szenario: Der neueste Beschäftigungsbericht des ABS zeigte, dass das Land im Oktober 42,2K neue Arbeitsplätze geschaffen hat, was die Erwartungen von 20K bei weitem übertraf und viel besser ist als die 12,8K, die im September gewonnen wurden. Gleichzeitig sank die Arbeitslosenquote auf 4,3%, unter den Erwartungen von 4,4% und den 4,5%, die im Vormonat verzeichnet wurden. Schließlich hielt die Erwerbsquote nahe Rekordhöhen bei 67%.

Niedrige Arbeitslosenquoten, starkes Beschäftigungswachstum und hohe Beteiligungsquoten, gepaart mit einer Inflation, die weit über der Komfortzone der RBA liegt, stützen die hawkische Haltung der Zentralbank und schieben die Chancen auf zusätzliche Zinssenkungen in naher Zukunft weiter weg. 

In der Zwischenzeit nehmen die Marktteilnehmer langsam wieder Wetten auf eine bevorstehende Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) im Dezember auf. Die Fed senkte die Zinssätze bei ihrer Sitzung im Oktober um 25 Basispunkte (bps), trübte jedoch die Hoffnungen auf einen ähnlichen Schritt im Dezember angesichts der Unsicherheit über eine mögliche Regierungsstilllegung. Nachdem die Bundesregierung wieder geöffnet wurde und die US-Wirtschaftsdaten langsam wieder auf die Tische der Händler zurückkehrten, steigen die Chancen auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember. Der US-Dollar (USD) stärkte sich nach der Ankündigung der Fed im Oktober, aber der Aufwärtstrend scheint an Schwung verloren zu haben. 

Wie könnte der Verbraucherpreisindexbericht AUD/USD beeinflussen?

Wie gesagt, die erwarteten Inflationsdaten sollten die hawkische Haltung der RBA bestätigen und somit zu einem stärkeren AUD führen. Dies, kombiniert mit einem langsam schwächer werdenden USD angesichts steigender Wetten auf eine Zinssenkung der Fed im Dezember, sollte zu einem bullischen AUD/USD führen. Eine höhere als erwartete Inflation wäre besorgniserregender und würde eine starke AUD/USD-Rallye auslösen, zumindest kurzfristig.

Wenn die Daten schwächer als erwartet, aber immer noch über 3% ausfallen, sollte das Szenario dasselbe bleiben. Sollte jedoch im extremen Fall die jährliche Inflation unter 3% liegen, werden die Marktteilnehmer hastig Wetten auf eine Zinssenkung der RBA abschließen, und das AUD/USD könnte plummeten. Diese späte Situation scheint jedoch unwahrscheinlich zu sein. 

Wie bereits erwähnt, pendelt das AUD/USD-Paar vor der Veröffentlichung des CPI bei etwa 0,6450 und handelt nicht weit über einem frischen Dreimonatstief von 0,6421. Das Paar fiel auf ein solches Tief aufgrund der anhaltenden Stärke des USD nach der geldpolitischen Ankündigung der Fed im Oktober. 

Valeria Bednarik, Chefanalystin von FXStreet, merkt an: "Aus technischer Sicht hat das AUD/USD-Paar seinen Rückgang verlangsamt, aber das Risiko bleibt nach unten verzerrt. Es handelt höher, seit es am Freitag nahe 0,6420 seinen Tiefpunkt erreicht hat, doch die Gewinne bleiben bescheiden, da der Aufwärtstrend von Verkäufern, die sich vor der 0,6500-Marke positioniert haben, begrenzt wird. Das Paar könnte dieses Niveau mit den erwarteten Werten erreichen und darüber hinaus bei einem besser als erwarteten Ergebnis, wobei die nächsten relevanten Widerstandsniveaus bei 0,6530 und 0,6570 liegen."

Bednarik fügt hinzu: "Die technische Konfiguration begünstigt jedoch einen Rückgang, insbesondere wenn das Paar von der genannten 0,6500-Marke begrenzt bleibt. Weicher als erwartete Werte, die mit dem technischen Rahmen übereinstimmen, könnten dazu führen, dass das Paar das zuvor genannte monatliche Tief bei 0,6421 erneut testet, wobei zusätzliche Rückgänge das Ziel im Bereich von 0,6390 anvisieren könnten."