EUR/GBP steigt leicht an, da die festere Inflation in der Eurozone im Gegensatz zur vorsichtigen BoE steht

• EUR/GBP steigt leicht auf rund 0,8715 und verzeichnet am Freitag moderate Gewinne.
• Steigende Inflation in der Eurozone stützt die Erwartungen an eine zukünftige geldpolitische Straffung in der Eurozone.
• Das Pfund Sterling bleibt trotz stärkerer britischer BIP-Daten fragil, da die Bank of England (BoE) Geduld bei den Zinsen signalisiert.

EUR/GBP notiert am Freitag zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts bei rund 0,8715 und damit 0,06 % höher im Tagesverlauf, da der Euro (EUR) moderate Unterstützung durch stärkere Inflationsdaten aus der Eurozone erhält, während das Pfund Sterling (GBP) durch vorsichtige Signale der Bank of England (BoE) eingeschränkt bleibt.

Auf europäischer Seite verstärken die jüngsten Inflationszahlen den fundamentalen Hintergrund für die Gemeinschaftswährung. Überarbeitete Daten, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, zeigten, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) der Eurozone im März um 1,3 % im Monatsvergleich gestiegen ist, was eine deutliche Beschleunigung gegenüber 0,6 % im Februar darstellt und die vorläufige Schätzung von 1,2 % leicht übertrifft. Auf Jahresbasis wurde die Inflation auf 2,6 % nach oben revidiert, gegenüber zuvor 1,9 %, und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli 2024. Die Kerninflation, die Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak ausschließt, verringerte sich leicht auf 2,3 % im Jahresvergleich nach 2,4 % im Vormonat.

Dieses Umfeld könnte die Europäische Zentralbank (EZB) dazu ermutigen, bei ihrer bevorstehenden geldpolitischen Sitzung am 29. und 30. April einen hawkischeren Ton anzuschlagen. Für den Moment behalten die Entscheidungsträger jedoch eine vorsichtige Haltung bei. EZB-Präsidentin Christine Lagarde erklärte kürzlich, die Institution müsse in Bezug auf die Zinssätze „völlig agil“ bleiben und betonte, dass keine Voreingenommenheit zugunsten einer Straffung bestehe.

Trotz dieser zurückhaltenden Rhetorik rechnen die Finanzmärkte weiterhin mit einem allmählichen Straffungszyklus. Laut Reuters sehen Händler derzeit nur etwa eine Chance von eins zu fünf für eine Zinserhöhung im April, aber eine erste Anhebung um 25 Basispunkte bis Juni ist inzwischen fast vollständig eingepreist, wobei auch eine zweite Maßnahme später im Jahr erwartet wird.

Unterdessen steht das Pfund Sterling weiterhin unter Druck, obwohl die Wachstumsdaten aus dem Vereinigten Königreich (UK) stärker als erwartet ausgefallen sind. Das Office for National Statistics (ONS) berichtete, dass das britische Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Februar um 0,5 % im Monatsvergleich gewachsen ist und damit die Konsensprognose von 0,1 % deutlich übertraf. Während dies zunächst auf eine verbesserte wirtschaftliche Dynamik hindeutete, warnen mehrere Analysten, dass die Zahlen möglicherweise die Bedingungen vor der Eskalation der geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt widerspiegeln.

BoE-Gouverneur Andrew Bailey bekräftigte diesen vorsichtigen Ausblick und erklärte, dass die Entscheidungsträger „nicht überstürzt zu Urteilen“ über Zinserhöhungen kommen würden, während die Weltwirtschaft einen durch den Nahost-Krieg ausgelösten großen Energieschock verarbeitet. Er betonte, dass höhere Öl- und Gaspreise zwar die Inflation antreiben werden, andere Unsicherheiten die geldpolitische Perspektive jedoch besonders komplex machen.

Die BoE-Politikerin Megan Greene deutete ebenfalls an, dass die Märkte mit der Reduzierung der Erwartungen an eine aggressive Straffung richtig liegen, und stellte fest, dass die derzeitige Preisbildung von zwei oder weniger Zinserhöhungen in diesem Jahr im Großen und Ganzen angemessen erscheint.

Zu den Sorgen trägt auch bei, dass der Internationale Währungsfonds (IWF) kürzlich die Wachstumsaussichten für das Vereinigte Königreich im Jahr 2026 auf 0,8 % nach unten korrigiert hat, gegenüber einer früheren Prognose von 1,3 %, und damit die Verwundbarkeit gegenüber den wirtschaftlichen Folgen des Iran-Kriegs hervorhebt. Dieser schwächere makroökonomische Ausblick begrenzt weiterhin die Fähigkeit des Pfund Sterling, sich kurzfristig gegenüber dem Euro zu stärken.