Euro gewinnt angesichts hawkischer EZB-Erwartungen und eines schwachen US-Dollars an Unterstützung
- Der Euro gewinnt, da steigende Ölpreise, Anleiherenditen und Spannungen im Nahen Osten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der EZB im September antreiben.
- Der US-Dollar bleibt unter Druck, da das Finanzministerium plant, die Rückkäufe langfristiger Anleihen zu verdoppeln.
- Die Märkte warten auf das US-Verbrauchervertrauen, die PCE-Inflationsdaten und die Jackson-Hole-Rede von Fed-Chef Kevin Warsh.
EUR/USD steigt leicht, nachdem das Paar am Vortag geringe Verluste verzeichnet hatte, und handelt am Dienstag während der asiatischen Handelsstunden um 1,1670. Das Paar findet Unterstützung, da steigende Ölpreise, erhöhte Anleiherenditen und eskalierende Spannungen im Nahen Osten die Inflationssorgen in der Eurozone anheizen. Diese Faktoren haben die Erwartungen an eine restriktivere Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB) verstärkt, von der weithin erwartet wird, dass sie im September nach der im Juni erfolgten Straffung eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen wird.
Unterdessen bleiben die Renditen von Staatsanleihen mit längerer Laufzeit in der Eurozone nahe Mehrjahreshochs. Sie folgen den Bewegungen der US-Renditen, die von Sorgen über die Defizitausgaben Washingtons und der Befürchtung getrieben werden, dass die Federal Reserve (Fed) bei der hartnäckigen Inflation eine zu nachsichtige Haltung einnehmen könnte.
Strategen bei Scotiabank weisen darauf hin, dass der Fluss makroökonomischer Nachrichten relativ dünn war, da "die fundamentalen Veröffentlichungen begrenzt waren" vor dem, was sie als das wichtigste Ereignis dieser Woche bezeichnen: "die für Dienstag angesetzten deutschen IFO-Geschäftsklima-Daten." Sie fügen hinzu, dass sich veränderte Zinsdynamiken leicht belastend auf die Gemeinschaftswährung auswirken, da "die Renditespreads leicht zurückgegangen sind und damit einen Teil der Unterstützung für den EUR aufgezehrt haben, da die Renditen der US-Staatsanleihen im Laufe der vergangenen Woche oder so gestiegen sind."
Unterdessen bleibt der US-Dollar (USD) unter Druck, nachdem das US-Finanzministerium beschlossen hat, seine Rückkaufoperationen für länger laufende Anleihen zu verdoppeln. Berichten zufolge könnte US-Finanzminister Scott Bessent fast 1 Billion Dollar aus dem Treasury General Account einsetzen, um diese Operationen zu finanzieren. Auch geopolitisch verschärfen sich die Spannungen, da die USA ihre Sekundärsanktionen gegen Unternehmen ausweiten, die mit dem Iran Geschäfte machen. Minister Bessent warnte, dass ein großes Finanzinstitut noch in dieser Woche mit Sanktionen belegt werden könnte, und stellte ausdrücklich klar, dass China davon nicht ausgenommen sein wird.
Mit Blick nach vorn konzentrieren sich die Marktteilnehmer auf wichtige US-Wirtschaftsdaten, die für diese Woche angesetzt sind. Am Dienstag werden Daten zum Verbrauchervertrauen veröffentlicht, gefolgt vom Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Mittwoch. Darüber hinaus wird Fed-Chef Kevin Warsh am Freitag auf dem jährlichen Jackson-Hole-Symposium eine Rede halten, die dem Greenback weitere Richtung geben könnte.
Strategen bei Scotiabank heben hervor, dass der "Kalender und das Ereignisrisiko in dieser Woche erheblich sind", und weisen darauf hin, dass die Kombination aus wichtigen Datenveröffentlichungen und politischen Signalen Anleger dazu veranlasst, ihre Engagements neu zu bewerten. Ihrer Ansicht nach schafft dieses Umfeld "kurzfristig das Potenzial für gewisse moderate Gewinne des USD auf breiter Front", da die Marktteilnehmer "ihre Positionierungen zurückfahren", wobei der Dollar von einer vorsichtigeren Haltung im Vorfeld der anstehenden Risikoevents profitiert.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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