Ueda von der BoJ: Die Zentralbank muss bei der Festlegung der Politik die niedrigen Realzinsen in Japan berücksichtigen
Der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, sagte, dass eine Entscheidung darüber, wie bald die Zinssätze erhöht werden sollen, die Tatsache berücksichtigen muss, dass der reale Zinssatz des Landes niedrig ist, berichtete Reuters am Freitag.
Ueda fügte hinzu, dass Japan mit steigender Inflation durch einen „negativen Angebotsschock“ konfrontiert ist, der mit der Geldpolitik schwerer zu kontrollieren sei als eine durch starke Nachfrage getriebene Inflation. Er verzichtete darauf, sich zu den Markterwartungen bezüglich einer möglichen Zinserhöhung bei der April-Geldpolitiksitzung zu äußern.
Wichtige Zitate
Davon abgesehen möchte ich anmerken, dass der reale Zinssatz Japans derzeit im mittelfristigen Bereich der Zinskurve niedrig ist.
Wir müssen auch die Tatsache berücksichtigen, dass das finanzielle Umfeld Japans akkommodierend ist.
Wenn die Wirtschaft sich verlangsamt, würde das die Preise unter Abwärtsdruck setzen. Andererseits würden steigende Rohölpreise den zugrunde liegenden Inflationsdruck durch Inflationserwartungen erhöhen.
Insgesamt werden wir bei jeder geldpolitischen Sitzung eine Entscheidung auf Basis der zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Daten und Informationen treffen.
Marktreaktion
Bei Redaktionsschluss notierte das Paar USD/JPY um 0,15% höher bei 159,40.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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