Yen schwächelt nach BoJ-Zinsschritt - USD/JPY bleibt anfällig

OCBC-Stratege Christopher Wong verweist darauf, dass der japanische Yen (JPY) nach der Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte auf 1,25 Prozent nachgegeben hat. Die begrenzten Hinweise auf eine weitere Normalisierung enttäuschten hawkische Erwartungen. Wong betont, dass USD/JPY weiter von den Renditedifferenzen zwischen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen sowie dünner Liquidität geprägt bleibt. Widerstand sieht er im Bereich von 158 bis 159, Unterstützung nahe 155 bis 153. Zugleich könnten festere Inflations- und Lohndaten sowie Interventionsrisiken die Abwärtsbewegung des Yen begrenzen.

Vorsichtiger BoJ-Ton bremst Yen-Unterstützung

„Der JPY schwächte sich ab, nachdem die BoJ ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 Prozent angehoben hatte - den höchsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten. Die Erhöhung war weithin erwartet worden, doch das Abstimmungsergebnis von 7 zu 2 und die relativ begrenzten Hinweise zum Tempo der weiteren Normalisierung enttäuschten Erwartungen an ein hawkisches Signal.“

„Auf der Pressekonferenz signalisierte Gouverneur Ueda zwar einen Wandel in der Denkweise. Er verwies darauf, dass sich die zugrunde liegende Inflation 2 Prozent nähert und die Geldpolitik in eine ‚neue Phase‘ eintrete, in der der Fokus zunehmend darauf liege, die Inflation um das Ziel herum zu halten und Aufwärtsrisiken einzudämmen. Zudem schloss er aufeinanderfolgende oder größere Zinserhöhungen nicht aus, falls die Bedingungen dies rechtfertigen.“

„Es gab jedoch kaum Hinweise darauf, dass die BoJ es eilig hat. Ueda betonte, dass eine zu schnelle Straffung der Finanzierungsbedingungen vermieden werden müsse, und verwies auf die Shunto-Lohnrunde im kommenden Jahr als wichtigen Gradmesser dafür, ob die Lohn-Preis-Dynamik intakt bleibt. Das bedeutet nicht zwingend, dass die BoJ bis zum Frühjahr warten wird, bevor sie erneut handelt. Es deutet aber auf eine hohe Hürde für ein deutlich schnelleres Straffungstempo hin.“

„Kurzfristig dürfte der JPY volatil bleiben. Die Renditedifferenzen zwischen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen bleiben ein wichtiger Treiber, während dünne Liquidität - wegen der Feiertage in Japan von Montag bis Mittwoch - Wechselkursbewegungen verstärken kann. Festere heimische Inflations- und Lohndaten, Interventionsrisiken oder Hinweise auf Repatriierungsströme könnten helfen, die Abwärtsbewegung des JPY zu begrenzen.“

„USD/JPY schloss zuletzt im Bereich von 156,90. Das tägliche Momentum ist leicht bullisch, während der RSI gestiegen ist. Die Erholung bleibt trotz eines Hanging-Man-Musters in der vorherigen Sitzung intakt, da die jüngste Kerze am Freitag keine bärische Bestätigung lieferte und stattdessen erneuten Aufwärtsdruck zeigte. Allerdings wurden einige Gewinne bis zum Schluss wieder abgegeben, was darauf hindeutet, dass sich im Bereich von 156,70 bis 157,00, der 21-Tage-Linie, ein Zwischenwiderstand bildet.“

„Ein nachhaltiger Ausbruch über dieses Niveau könnte dem Paar Raum für einen erneuten Anstieg eröffnen. Die nächsten Widerstände liegen bei 158, dem 50-Prozent-Fibonacci-Retracement vom Tief zum Hoch 2026, bei 158,40, der 100-Tage-Linie, und bei 159, der 50-Tage-Linie. Unterstützung liegt bei 155, dem 23,6-Prozent-Fibonacci-Retracement, sowie im Bereich von 153.“