Gold kämpft, da von Öl getriebene Inflationsängste die globalen Zinserwartungen belasten
- Gold steht unter Druck, da die von Öl getriebenen Inflationsängste die Erwartungen an länger anhaltende Zinserhöhungen verstärken.
- Störungen in der Straße von Hormuz erschüttern die globalen Energiemärkte und die Ölversorgung.
- Technisch gesehen bleibt XAU/USD im Bereich von 5.000 bis 5.200 USD gefangen und steuert auf den zweiten wöchentlichen Verlust in Folge zu.
Gold (XAU/USD) hat am Freitag Schwierigkeiten, an Schwung zu gewinnen, und bleibt auf Kurs für einen zweiten wöchentlichen Rückgang, da die steigenden Ölpreise, die aus dem andauernden US-Iran-Krieg resultieren, Inflationssorgen schüren und eine hawkische Neubewertung der globalen Zinserwartungen auslösen, was das zinslose Metall belastet.
Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert XAU/USD bei etwa 5.115 USD und schwankt innerhalb des vertrauten Bereichs von 5.000 bis 5.200 USD.
Die Märkte zeigten eine begrenzte Reaktion auf die neuesten US-Wirtschaftsdaten, da die Anleger sich hauptsächlich auf die eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten konzentrierten.
Der US-Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve (Fed), stieg im Januar um 0,4% im Vergleich zum Vormonat und entsprach sowohl den Markterwartungen als auch dem im Dezember verzeichneten Tempo.
Im Jahresvergleich stieg der Kern-PCE um 3,0% und lag damit unter der Prognose von 3,1% und unverändert im Vergleich zu Dezember.
Die zweite Schätzung des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) zeigte, dass die Wirtschaft im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 0,7% wuchs, was die Prognose von 1,4% verfehlte und langsamer war als die vorherige Schätzung von 1,4%.
Nahostkrieg stört Ölströme und erhöht Inflationsrisiken
Die Spannungen rund um die Straße von Hormuz erschüttern weiterhin die globalen Energiemärkte, da die strategische Wasserstraße seit Beginn des US-israelischen Krieges gegen den Iran effektiv von den iranischen Revolutionsgarden (IRGC) geschlossen bleibt.
Die Internationale Energieagentur (IEA) warnte, dass der Nahostkrieg die größte Versorgungsstörung in der Geschichte des globalen Ölmarktes verursacht, während Irans neuer oberster Führer, Mojtaba Khamenei, in seiner ersten öffentlichen Erklärung am Donnerstag sagte, dass die Schließung der Straße von Hormuz als „Werkzeug zur Druckausübung auf den Feind“ fortgesetzt werden sollte.
Da der US-Iran-Krieg keine Anzeichen einer Deeskalation zeigt und die Inflationsängste weiter zunehmen, befindet sich Gold an einem Scheideweg. Einerseits bieten anhaltende geopolitische Spannungen eine grundlegende Unterstützung und helfen, tiefere Verluste zu begrenzen. Andererseits begrenzen die Erwartungen an höhere Zinssätze den Aufwärtstrend, sodass das Metall weitgehend in einer Handelsspanne bleibt.
Märkte reduzieren Fed-Zinssenkungswetten, während USD und Renditen steigen
Vor dem Konflikt rechneten die Märkte mit mindestens zwei Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) in diesem Jahr. Jetzt erwarten die Händler, dass die Fed die Zinsen stabil hält, wobei bis Dezember nur etwa 20 Basispunkte an Lockerungen eingepreist sind, so die Daten der Bloomberg-Zins-Swaps. In der Zwischenzeit preisen die Händler nun vollständig eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank (EZB) bis Juli ein und erhöhen auch die Wetten, dass die Bank of England (BoE) bis zum Jahresende die Geldpolitik straffen könnte.
Die nachlassenden Wetten auf Zinssenkungen der Fed stärken den US-Dollar und die US-Staatsanleihenrenditen, was weiteren Druck auf das Edelmetall ausübt. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen verfolgt, steigt über die psychologische Marke von 100, den höchsten Stand seit November 2025, während die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen am Freitag bei etwa 4,25% bleibt und sich in der Nähe von Fünf-Wochen-Hochs bewegt.
Technische Analyse: XAU/USD testet wichtige Unterstützung nahe 200-SMA auf dem 4-Stunden-Chart
Auf dem 4-Stunden-Chart zeigt XAU/USD eine leicht bärische kurzfristige Tendenz, da der Preis unter den steigenden 100-perioden Simple Moving Average (SMA) nahe 5.163 USD rutscht und den 200-perioden SMA um 5.083 USD testet.
Ein klarer Durchbruch unter diesem Bereich würde das nächste Abwärtsniveau nahe der psychologischen Marke von 5.000 USD freilegen. Darunter verschiebt sich der Fokus auf 4.850 USD und 4.650 USD als tiefere Unterstützungsniveaus, falls die Verkäufer die Kontrolle verstärken.
Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand nahe dem 100-perioden SMA, während eine Erholung über die 5.200 USD-Marke erforderlich wäre, um den vorherrschenden Aufwärtstrend wiederherzustellen.
Der Relative Strength Index (RSI) schwebt bei 42 und zeigt nachlassendes bullisches Momentum, jedoch keine überkauften Bedingungen, was mit einem kontrollierten Abwärtstrend und nicht mit aggressivem Verkauf übereinstimmt.
Der Average Directional Index (ADX) hat sich nach einem vorherigen Rückgang auf 20 erhöht, was darauf hindeutet, dass die Trendstärke sich wieder aufbaut, während sich der Rückzug entwickelt.
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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