TSMC-Ergebnisse für Q2 übertreffen Erwartungen, hebt Ganzjahresausblick an und weitet US-Investitionen um 100 Milliarden Dollar aus, um KI-Boom zu begegnen

TradingKey - Der weltweit führende Auftragsfertiger TSMC ( TSM) hat erneut Ergebnisse vorgelegt, die die Markterwartungen weit übertroffen haben. Die neu veröffentlichten Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2026 brachen nicht nur mehrere historische Rekorde, sondern das Unternehmen hob auch gleichzeitig sein Umsatzwachstumsziel für das Gesamtjahr sowie seine Investitionspläne an. Dies signalisiert einmal mehr, dass die Nachfrage nach KI-Chips unverändert robust ist und sich der Aufbau der globalen Rechenleistungsinfrastruktur weiter beschleunigt.

Dem Finanzbericht zufolge erreichte der Umsatz von TSMC im zweiten Quartal 1.270,381 Milliarden NT-Dollar (ca. 40,2 Milliarden US-Dollar), was einem Anstieg von 36 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn kletterte im Jahresvergleich um 77,4 % auf 706,562 Milliarden NT-Dollar (ca. 22 Milliarden US-Dollar), was das neunte Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum markiert und die bisherigen Markterwartungen deutlich übertrifft. Auf US-ADR-Basis erreichte der Gewinn je Aktie im Einzelquartal 4,31 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen um 14,32 %.

Allerdings konnte die glänzende Bilanz dem Aktienkurs keinen Auftrieb geben; stattdessen gab die ADR von TSMC im vorbörslichen Handel um mehr als 3 % nach.

Quelle: TradingView

Fortschrittliche Fertigungsknoten steigern Profitabilität, KI-Rechenleistung wird zum zentralen Wachstumstreiber

Finanzdaten zeigen, dass sich die Rentabilität von TSMC weiter verbessert: Die Bruttomarge im zweiten Quartal erreichte 67,7 %, was einem Anstieg von 9,1 Prozentpunkten im Jahresvergleich entspricht, womit sie im Vergleich zum Vorquartal weiter zulegte und die Obergrenze der eigenen Prognose übertraf. Die operative Marge lag bei 60,3 % und übertraf damit ebenfalls die Markterwartungen von 58,6 % deutlich. Diese starke Rentabilität wurde vor allem durch den margenstarken Beitrag von Chips mit fortschrittlichen Strukturbreiten getrieben.

Die Daten zur Aufschlüsselung nach Prozessknoten zeigen, dass der 7-nm-Knoten und noch modernere Strukturbreiten zusammen 77 % des Wafer-Umsatzes ausmachten, während der Anteil dieser fortschrittlichen Prozesse weiter kontinuierlich steigt.

Konkret entfielen auf den 3-nm-Knoten 30 %, während der 5-nm-Knoten 33 % ausmachte. Als aktuelle Mainstream-Knoten steuerten beide zusammen über 60 % des Umsatzes bei. Der 7-nm-Knoten machte 11 % aus. In diesem Quartal feierte die 2-nm-Technologie ihr offizielles kommerzielles Debüt und trug erstmals mit einem Anteil von 3 % zum Umsatz bei, wobei sie sich derzeit in einer stabilen Hochlaufphase befindet. Diese margenstarke Kapazität bedient vor allem die Aufträge führender Kunden wie KI-Chips von Nvidia und Flaggschiff-Prozessoren von Apple und bildet das Kernfundament für ein hohes Gewinnwachstum.

Nach Geschäftssegmenten entwickelte sich das KI-Computing-Geschäft zum absoluten Wachstumsmotor. Im zweiten Quartal verzeichnete das Segment High-Performance Computing (HPC) einen Umsatzanstieg von 20 % im Vergleich zum Vorquartal. Begünstigt durch die Weiterentwicklung globaler großer KI-Sprachmodelle und den großflächigen Aufbau von Recheninfrastruktur blieben die Auftragsbücher für KI-Chips restlos ausgebucht, was die Gesamtleistung des Unternehmens nachhaltig stützte.

Im Gegensatz dazu stagnierte der traditionelle Markt für Unterhaltungselektronik weitgehend. Das Smartphone-Geschäft verzeichnete aufgrund saisonaler Faktoren einen leichten Rückgang, und auch das Erholungstempo der Nachfrage auf dem PC-Markt war eher verhalten.

Das rasante Nachfragewachstum bei KI-Chips reichte jedoch aus, um die Auswirkungen des schwächelnden Marktes für Unterhaltungselektronik auszugleichen, und trieb das gesamte Umsatzwachstum weiterhin kräftig an.

Charles Shum, Analyst bei Bloomberg Intelligence, wies darauf hin, dass die Nachfrage nach KI-Servern und Hochleistungsprozessoren derzeit äußerst robust bleibe. Dies kompensiert nicht nur die Schwäche auf den Smartphone- und PC-Märkten, sondern erhöht auch den Spielraum von TSMC für künftige Preiserhöhungen, was die Gewinnmargen des Unternehmens nachhaltig stützt.

TSMC erhöht Investitionsausgaben, US-Expansion beschleunigt sich weiter

Während dieser Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen hob TSMC seinen Geschäftsausblick für das Gesamtjahr weiter an. Das Unternehmen erwartet nun, dass die Wachstumsrate des auf US-Dollar-Basis berechneten Umsatzes im Jahr 2026 die Marke von 40 % übertreffen wird. Dies stellt eine weitere Steigerung gegenüber dem vorherigen Ziel eines „Wachstums von über 30 %“ dar und verdeutlicht das große Vertrauen des Managements in die künftige Auftragsnachfrage.

Zugleich hob das Unternehmen auch sein Budget für die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr deutlich von zuvor 52 bis 56 Milliarden US-Dollar auf nunmehr 60 bis 64 Milliarden US-Dollar an. Dies entspricht einer Steigerung von rund 14 % und markiert ein neues Rekordhoch.

Der Finanzvorstand (CFO) des Unternehmens, Wendell Huang, erklärte während der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen, dass die Investitionsausgaben in den nächsten drei Jahren weiter steigen und deutlich über denen der vergangenen drei Jahre liegen werden, was das feste Vertrauen in den langfristigen KI-Trend unterstreicht.

Das Kapital soll in erster Linie in den Ausbau der fortschrittlichen 2-nm- und 3-nm-Kapazitäten in Taiwan sowie in die Kapazitätserweiterung der Produktionslinien für das fortschrittliche CoWoS-Packaging fließen, während die Pläne für den Bau von Werken im Ausland in den USA und Japan stetig vorangetrieben werden.

Hierbei bestätigte TSMC eine zusätzliche Investition von 100 Milliarden US-Dollar in Arizona, wodurch sich das Gesamtinvestitionsvolumen auf 265 Milliarden US-Dollar erhöht, um vier Chipfabriken zu bauen. Das langfristige Ziel besteht darin, 10 Wafer-Fabriken und 2 Packaging-Werke in den USA zu errichten.

TSMC-CEO C.C. Wei hatte zuvor erklärt, dass es für das Unternehmen selbst bei einem kontinuierlichen Anstieg der inländischen US-Kapazitäten in den nächsten Jahren schwierig bleiben würde, die Nachfrage der US-Kunden zu decken, und diese Kapazitätserweiterung genau darauf abzielt, diese Angebots-Nachfrage-Lücke zu schließen.

Bezüglich der Entwicklung im dritten Quartal erwartet TSMC einen Umsatz zwischen 44,6 und 45,8 Milliarden US-Dollar bei einem Mittelwert von rund 45,2 Milliarden US-Dollar. Dies liegt um etwa 2 Milliarden US-Dollar über den durchschnittlichen Markterwartungen von 43,11 Milliarden US-Dollar. Die prognostizierte Spanne für die Bruttomarge liegt bei 65 % bis 67 %, die der operativen Marge bei 56 % bis 58 %, was beides weitgehend den Markterwartungen entspricht. Das Unternehmen erklärte zudem, dass es beim Kapazitätsausbau keine Engpässe gebe und man erwarte, dass die Bardividenden im Jahr 2027 weiter steigen werden.

TSMC-Ausblick optimistisch, doch Investitionsrenditen in der KI-Lieferkette bereiten weiterhin Sorgen

Die starke Performance und die robusten Prognosen von TSMC haben das Vertrauen des Marktes in den kontinuierlichen Ausbau der weltweiten KI-Infrastruktur gestärkt. Als zentraler Foundry-Partner für Tech-Riesen wie Nvidia ( NVDA) und Apple ( AAPL ) gilt das Investitionsvolumen von TSMC als ein wichtiger Gradmesser für das weltweite Verhältnis von Angebot und Nachfrage bei KI-Chips.

Derzeit wird erwartet, dass die weltweiten Investitionen in die KI-Infrastruktur allein in diesem Jahr 725 Milliarden US-Dollar übersteigen werden. SK Hynix prognostiziert sogar, dass der Mangel an Speicherchips über das Jahr 2030 hinaus anhalten wird, da die groß angelegte Beschaffung durch Rechenzentrumsbetreiber die Nachfrage nach KI-unterstützenden Chips wie High Bandwidth Memory (HBM) weiter in die Höhe treibt.

Einige Anleger blicken jedoch weiterhin vorsichtig auf die Nachhaltigkeit von Investitionen in die KI-Infrastruktur. Derzeit finanzieren die großen weltweiten Rechenzentrumsbetreiber ihren massiven Ausbau durch eine kontinuierliche Schuldenaufnahme, und ob ihre KI-Investitionen entsprechende Renditen erzielen können, bleibt eine offene Frage am Markt.

Unterdessen hat der Markt, da die Bewertungen von Technologieaktien weiterhin auf einem hohen Niveau verharren, auch eine Debatte darüber begonnen, ob in der aktuellen KI-Lieferkette die Wachstumserwartungen für die nächsten Jahre bereits eingepreist sind.

Das Management von TSMC bleibt angesichts dieser Bedenken zuversichtlich. Das Unternehmen ist davon überzeugt, dass die Kapazitäten für fortschrittliche Prozesse und Advanced Packaging weiterhin knapp sind und die KI-Nachfrage keine Anzeichen einer Abschwächung zeigt. Stattdessen übertrifft sie weiterhin die bisherigen Erwartungen, was bedeutet, dass das Unternehmen auch in den nächsten Jahren vor Kapazitätsengpässen stehen wird.

Insgesamt beweist dieser Quartalsbericht einmal mehr, dass TSMC heute einer der sichersten Profiteure in der globalen KI-Lieferkette bleibt.