Kioxia-Aktienprognose: Kann der japanische Speicherriese nach dem Aktiensplit angesichts der steigenden KI-Speichernachfrage weiter zulegen?

TradingKey – Zum Börsenschluss in Tokio am 24. September notierte Kioxia Holdings (285A) bei 54.580 Yen (ca. 345,62 US-Dollar), ein Plus von 0,02 % und rund 51,6 % unter ihrem am 22. Juni erreichten Jahreshöchststand von 112.700 Yen. Die NAND-Preise, die SSD-Nachfrage aus dem Rechenzentrenbereich und die Finanzergebnisse für das zweite Quartal sind die wesentlichen Einflussfaktoren für die weitere Bewertung des Unternehmens.

[Quelle: TradingView]

Kioxia wird einen Aktiensplit im Verhältnis 1:3 mit dem 30. September als Stichtag durchführen, der am 1. Oktober wirksam wird, wobei die splitbereinigten Aktien ab dem 29. September gehandelt werden.

Statisch auf Basis des Schlusskurses vom 24. September berechnet, liegt der Referenzpreis pro Aktie nach dem Split bei rund 18.193 Yen. Der Aktiensplit wird die Marktkapitalisierung des Unternehmens sowie den theoretischen Wert der Aktionärsbestände nicht direkt verändern; da die Handelseinheit weiterhin 100 Aktien beträgt, verringert sich das pro Lot erforderliche Kapital auf etwa ein Drittel des ursprünglichen Betrags.

Steigende NAND-Preise treiben Gewinnwachstum von Kioxia an

Für das erste Geschäftsquartal, das im Juni 2026 endete, wies Kioxia einen Umsatz von 1,767 Billionen Yen aus, was einem Anstieg von 415,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; das Betriebsergebnis belief sich auf 1,270 Billionen Yen, der den Aktionären der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn erreichte 842,2 Milliarden Yen und die operative Marge lag bei 71,9 %.

Das Gewinnwachstum wurde hauptsächlich durch die steigende Nachfrage aus Rechenzentren im Bereich generativer KI angetrieben, was die durchschnittlichen Verkaufspreise für NAND sowie die Auslieferungskapazitäten steigerte, während sich auch die Abwertung des Yen positiv auswirkte. Unterdessen glichen Rückstellungen für Verluste aus Rechtsstreitigkeiten und Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen einen Teil des Gewinnwachstums aus.

Kioxia rechnet für das zweite Geschäftsquartal mit einem Umsatz von 2,39 Billionen Yen, was einem Anstieg von 35,2 % gegenüber dem Vorquartal entspricht; das Betriebsergebnis wird auf 1,89 Billionen Yen geschätzt, ein Plus von 48,8 % gegenüber dem Vorquartal. Das Unternehmen erwartet, dass die Nachfrage aus Rechenzentren weiterhin stark bleibt und das Umsatz- und Gewinnwachstum stützt.

Die operative Marge für das erste Geschäftsquartal hat im aktuellen Speicherzyklus ein hohes Niveau erreicht. Sollten Cloud-Service-Provider ihr Beschaffungswachstum verlangsamen oder führende Hersteller das NAND-Angebot ausweiten, könnten die Produktpreise und Gewinnmargen unter Druck geraten.

Können KI-Rechenzentren nachhaltiges Wachstum liefern?

Da sich KI-Anwendungen vom Training auf die Inferenz ausweiten, nimmt der Umfang von Modelldaten und KV-Cache zu, was die Nachfrage nach Enterprise-SSDs antreibt. Kioxia plant, den Umsatzanteil des Rechenzentrums- und Enterprise-Markts mittel- bis langfristig auf über 60 % zu steigern, hat dafür jedoch noch kein konkretes Zieljahr festgelegt.

Die BiCS FLASH der 10. Generation von Kioxia nutzt eine 332-Lagen-Struktur sowie CBA- und OPS-Technologien und erreicht eine NAND-Schnittstellengeschwindigkeit von 4,8 Gbit/s sowie eine um 59 % höhere Bitdichte als die 8. Generation.

Die Bemusterung des 1-Tb-TLC-Produkts hat begonnen, das künftig primär für Enterprise- und Rechenzentrums-SSDs eingesetzt werden soll und für die Produktion in Fab2 des Werks Kitakami vorgesehen ist. Das Produkt befindet sich weiterhin in der Mustervalidierungsphase; der Zeitpunkt der Serienproduktion sowie die endgültigen Spezifikationen wurden noch nicht bekannt gegeben.

Um die langfristige Lieferkapazität auszubauen, planen Kioxia und SanDisk (SNDK) bis 2032 Investitionen von über 31 Milliarden US-Dollar bzw. rund 5 Billionen Yen in Japan für die Produktionsstandorte Yokkaichi und Kitakami sowie die zugehörige Infrastruktur und Technologie. Der Plan steht unter dem Vorbehalt einer Unterstützung durch die japanische Regierung; konkrete Investitionsdetails und Produktionszeitpläne wurden noch nicht offengelegt.

Kann Kioxia nach dem Aktiensplit weiter steigen?

[Quelle: TradingView]

Ausgehend vom jüngsten Tief bei 38.000 Yen bis zum Erholungshoch bei 61.330 Yen ergeben sich aus den Fibonacci-Retracements folgende wichtige Niveaus:

• Widerstände nach oben: 56.330 Yen, 61.330 Yen
• Primäre Unterstützung: 52.420 Yen
• Darauffolgende Unterstützungen: 49.665 Yen, 46.910 Yen und 43.510 Yen
• Wichtiges Tief: 38.000 Yen

Der aktuelle Aktienkurs liegt bei 54.580 Yen und befindet sich damit zwischen den Retracement-Niveaus von 0,618 und 0,786. Bricht der Kurs nach oben aus und hält sich über 56.330 Yen, könnte er erneut 61.330 Yen testen; fällt er unter 52.420 Yen, könnte er auf etwa 49.665 Yen nachgeben.

Aus der jüngsten Kursentwicklung ergibt sich bei rund 54.000 Yen eine kurzfristige Unterstützung, während 56.330 Yen den primären Widerstand darstellt; bei einem volumenstarken Ausbruch könnte der Aktienkurs weiter den Bereich von 60.000 bis 61.330 Yen testen.

Auf Basis eines Aktiensplits im Verhältnis 3:1 entspricht dies nach dem Split 18.000 Yen sowie 19.000 bis 20.000 Yen. Die um den Split bereinigten Aktien werden ab dem 29. September gehandelt, und historische Aktienkurse sowie technische Niveaus müssen für einen Vergleich auf derselben Grundlage angepasst werden.

Der Aktiensplit verringert den Preis pro Aktie sowie die Mindesthandelsgröße, verändert jedoch nicht den Umsatz, den Gewinn oder den Cashflow von Kioxia. Ob der Aktienkurs weiter steigen kann, hängt weiterhin von den Finanzergebnissen des zweiten Quartals, den NAND-Preisen und der SSD-Nachfrage aus Rechenzentren ab.

Kioxia bereitet zudem eine Emission von American Depositary Shares vor, die Stammaktien des Unternehmens verbriefen, wobei der Zeitpunkt der Börsennotierung, die Börse und die Struktur noch nicht feststehen. Nach Vollzug würde dies ausländischen Anlegern einen neuen Handelskanal eröffnen.

Sofern die Ergebnisse des zweiten Quartals die Unternehmensprognosen erfüllen und die NAND-Preise sowie die Nachfrage aus Rechenzentren stark bleiben, könnte der Aktienkurs fundamentale Unterstützung finden. Schwächen sich die Produktpreise hingegen ab oder verfehlen die Ergebnisse die Erwartungen, wird selbst die durch den Split gesenkte Hürde für den Handel kaum ausreichen, um den Druck durch herabgestufte Gewinnerwartungen auszugleichen.