BoC wird den Zinssatz angesichts schwacher Inflation und globaler Unsicherheit stabil halten
- Die Bank von Kanada wird voraussichtlich ihren Zinssatz bei 2,25 % belassen.
- Der kanadische Dollar bleibt schwach, mit USD/CAD über 1,3700.
- Die Märkte rechnen mit etwa 10 Basispunkten an Zinserhöhungen durch die BoC in diesem Jahr.
Die Bank von Kanada (BoC) wird allgemein erwartet, dass sie ihren Leitzins bei 2,25 % bei ihrem Treffen am Mittwoch unverändert lässt, was effektiv die Pause verlängert, die sie im Januar signalisiert hat.
Bei diesem Treffen haben die Entscheidungsträger genau das getan und den Leitzins bei 2,25 % belassen, was weitgehend mit den Markterwartungen übereinstimmt. Die Entscheidung verstärkte den vorsichtigen, abwartenden Ansatz der Bank, während die Beamten weiterhin ein recht unsicheres globales Umfeld im Zuge des US-Iran-Kriegs und der Unterbrechungen der Ölversorgung durch die Straße von Hormuz navigieren.
Während höhere Rohölpreise die Inflationsrisiken erhöhen könnten, ist Kanada auch ein wichtiger Öl-Exporteur, was bedeutet, dass stärkere Energiepreise das Wirtschaftswachstum unterstützen könnten.
Die aktualisierten Prognosen zeichnen ebenfalls ein etwas schwächeres Bild für die Wirtschaft. Es wird weiterhin ein Wachstum erwartet, wobei das BIP für 2026 voraussichtlich um etwa 1,1 % steigen wird. Allerdings scheint der Verlauf dieses Wachstums weniger robust.
Tatsächlich sieht die Bank nun, dass die Aktivität gegen Ende des Prognosehorizonts an Schwung verliert, wobei im vierten Quartal ein flaches Wachstum erwartet wird.
Das Inflationsbild sieht etwas heller aus, da der Verbraucherpreisindex (VPI) voraussichtlich in diesem Jahr durchschnittlich etwa 2 % betragen wird. Darüber hinaus deutet dieser leichte Rückgang darauf hin, dass die inflationären Druckkräfte sich dem Ziel der Bank nähern.
Darüber hinaus haben die Entscheidungsträger ihre Schätzung des neutralen Zinssatzes im Bereich von 2,25 % bis 3,25 % unverändert gelassen.
In seiner vorherigen Pressekonferenz warnte Gouverneur Tiff Macklem, dass die Änderungen der US-Zölle möglicherweise dauerhaft sein könnten, und deutete sogar an, dass die Zeit des unbeschränkten, regelbasierten Handels zwischen Kanada und den USA vorbei sein könnte.
Insgesamt ist die Botschaft der BoC klar: Die Beamten scheinen damit zufrieden zu sein, die Zinssätze vorerst auf ihrem aktuellen Niveau zu halten, während sie das langsamere Wachstum der Wirtschaft und die unvorhersehbare globale Situation genau beobachten.
Die Inflation bleibt jedoch der entscheidende Beobachtungspunkt, nachdem der Gesamt-VPI im Februar auf 1,8 % im Jahresvergleich gestiegen ist und damit zum ersten Mal seit August 2025 unter das Ziel der Bank gefallen ist. In die gleiche Richtung ist die Kerninflation von einem Jahr zuvor auf 2,3 % gesunken. Die bevorzugten Maßnahmen der Bank, CPI-Common, Trimmed und Median, sind ebenfalls gesunken, bleiben jedoch mit 2,4 %, 2,3 % und 2,3 % jeweils deutlich über dem Ziel.
Im Vorfeld der Zinssatzentscheidung der BoC bemerkten die Strategen Molly Schwartz und Christian Lawrence von Rabobank: "Wir erwarten, dass die Bank von Kanada den Leitzins bis zum Jahresende bei 2,25 % belässt; jedoch beginnt der Markt, die Möglichkeit einer Erhöhung in die OIS-Kurve einzupreisen."
Wann wird die BoC ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben, und wie könnte sie USD/CAD beeinflussen?
Die Bank von Kanada wird ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch um 13:45 GMT bekannt geben, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Gouverneur Tiff Macklem um 14:30 GMT.
Die Märkte erwarten, dass die Zentralbank ihre aktuelle Haltung beibehält, mit einer prognostizierten Straffung von etwa 42 Basispunkten bis Ende 2026.
Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, weist darauf hin, dass der kanadische Dollar (CAD) seit seinen monatlichen Tiefstständen im niedrigen 1,3500-Bereich stetig gegenüber dem Greenback abgewertet hat und in den letzten Tagen um 1,3750 einen gewissen Widerstand gefunden hat.
Piovano sagt, dass eine Rückkehr zu einem überzeugenderen bullischen Momentum dazu führen könnte, dass der Kurs zunächst das März-Hoch bei 1,3752 (3. März) zurückerobert, bevor er den wichtigen 200-Tage-SMA bei 1,3798 und die Obergrenze von 2026 bei 1,3928 (16. Januar) erreicht. Von hier aus kommt die wichtige 1,4000-Marke, gefolgt vom November-Hoch bei 1,4140 (5. November).
Auf der Abwärtsseite fügt er hinzu: "Der Verlust der März-Basis bei 1,3525 (9. März) könnte einen Test des Februar-Tals bei 1,3504 (11. Februar) wieder in den Blick bringen, bevor das Tief von 2026 bei 1,3481 (30. Januar) erreicht wird.
"Das Momentum begünstigt zusätzliche Gewinne," schlägt er vor und weist darauf hin, dass der Relative Strength Index (RSI) nahe der 54 liegt, obwohl der Average Directional Index (ADX) um 14 auf einen schwachen Trend hinweist.
Wirtschaftsindikator
Zinsentscheidung der BoC
Die Bank of Canada (BoC) gibt ihre Zinsentscheidungen am Ende jeder ihrer acht geplanten Sitzungen im Jahr bekannt. Hält die BoC die Inflation für zu hoch (hawkish), hebt sie die Zinsen an, um gegenzusteuern. Das wirkt sich in der Regel positiv auf den kanadischen Dollar (CAD) aus, da höhere Zinsen ausländisches Kapital anziehen. Umgekehrt senkt die BoC die Zinsen, wenn sie erwartet, dass die Inflation unter das Ziel fällt (dovish). Ziel ist es dann, die kanadische Wirtschaft zu stimulieren und die Inflation wieder in Richtung Zielwert zu bringen. Das belastet jedoch meist den CAD, da geringere Zinsen den Zufluss ausländischen Kapitals verringern.
Mehr lesenLetzte Veröffentlichung: Mi Jan. 28, 2026 14:45
Häufigkeit: Unregelmäßig
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Quelle: Bank of Canada
Kanadischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Schlüsselfaktoren, die den kanadischen Dollar beeinflussen, sind vor allem die Zinspolitik der Bank of Canada, der Ölpreis als Hauptexportgut sowie die gesamtwirtschaftliche Lage des Landes. Auch das wirtschaftliche Verhältnis zu den USA spielt eine entscheidende Rolle.
Die Bank of Canada (BoC) übt erheblichen Einfluss auf den Kanadischen Dollar (CAD) aus, indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Dies wirkt sich auf die allgemeinen Zinssätze im gesamten Wirtschaftskreislauf aus. Das Hauptziel der BoC ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 1-3 % zu halten. Höhere Zinssätze wirken in der Regel stützend für den CAD, während quantitative Lockerungsmaßnahmen tendenziell eine abschwächende Wirkung auf die Währung haben.
Der Ölpreis spielt eine zentrale Rolle für den Wert des kanadischen Dollars. Als Kanadas wichtigstes Exportgut beeinflussen Preisschwankungen bei Erdöl den CAD unmittelbar. Steigt der Ölpreis, gewinnt auch der kanadische Dollar an Wert, da die Nachfrage nach der Währung steigt. Fällt der Ölpreis, gilt das Gegenteil. Hohe Ölpreise führen zudem häufig zu einer positiven Handelsbilanz, was den CAD zusätzlich stützt.
Inflation wurde traditionell als Bedrohung für Währungen angesehen, da sie deren Kaufkraft schmälert. Doch in einer globalisierten Welt mit gelockerten Kapitalverkehrskontrollen zeigt sich ein anderes Bild: Höhere Inflation zwingt Zentralbanken oft dazu, die Zinssätze anzuheben. Dies wiederum lockt internationale Investoren an, die nach attraktiven Anlagemöglichkeiten suchen, was die Nachfrage nach der heimischen Währung erhöht – wie im Fall des kanadischen Dollars.
Makroökonomische Datenveröffentlichungen dienen als Barometer für die wirtschaftliche Gesundheit und können den kanadischen Dollar spürbar beeinflussen. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungszahlen sowie Konsumentenstimmungsumfragen spielen hierbei eine zentrale Rolle. Eine robuste wirtschaftliche Lage stärkt den kanadischen Dollar. Sie lockt nicht nur vermehrt ausländische Investitionen an, sondern könnte die Bank of Canada dazu veranlassen, die Zinsen anzuheben, was den CAD weiter stützt. Schwache Wirtschaftsdaten hingegen dürften zu einer Abwertung der Währung führen.
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