Öl fällt trotz Nahost-Eskalation - Russischer Diesel-Deal drückt Brent

ING-Analysten Warren Patterson und Ewa Manthey verweisen darauf, dass die Ölpreise trotz erhöhter Spannungen im Nahen Osten schwächer tendieren. Starke Ölflüsse aus dem Persischen Golf und ein Dieselabkommen zwischen den USA und Russland lasten auf dem Markt. Zusätzliche russische Diesel-Exporte und ein möglicher Energie-Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine drücken demnach die Margen bei Mitteldestillaten, während ineffiziente Handelsströme im Nahen Osten und hohe Frachtraten die Preise für raffinierte Produkte erhöht halten.

Nahost-Risiken gegen russische Diesel-Flüsse

„Nach einem Wochenende mit Eskalation im Nahen Osten und dem Risiko einer Ausweitung des Konflikts könnte man meinen, dass die Ölpreise heute Morgen fester handeln würden. Das ist jedoch nicht der Fall. ICE Brent lag heute Morgen zeitweise mehr als 2 Prozent im Minus, obwohl die Huthis einen tödlichen Angriff auf einen Flughafen in Riad in Saudi-Arabien verübt haben.“

„Es scheint, dass die heutige Bewegung am Ölmarkt weniger mit den Entwicklungen im Nahen Osten zu tun hat, sondern eher mit Russland. US-Präsident Donald Trump kündigte am Wochenende ein Abkommen mit Russland an, wonach Russland sofort 300.000 Tonnen Diesel exportieren wird, gefolgt von 500.000 Tonnen im November und 1 Million Tonnen im Dezember. Zudem werden die USA die Sanktionen gegen russischen Diesel vorübergehend lockern.“

„Das wird die Knappheit am Markt für Mitteldestillate zwar nicht lösen, setzt den Gasoil Crack heute Morgen aber unter Druck. Präsident Trump kündigte außerdem an, Russland und die Ukraine hätten sich auf einen Energie-Waffenstillstand geeinigt, was ebenfalls Druck auf den Markt ausüben dürfte.“

„Vor den Zwischenwahlen wächst der Druck auf Trump eindeutig, etwas gegen hohe Öl- und Dieselpreise zu unternehmen. Für einen deutlicheren Rückgang der Preise für raffinierte Produkte braucht es jedoch eine Normalisierung im Nahen Osten - nicht nur bei der Menge des Öls, das aus dem Persischen Golf fließt, sondern auch bei der Art und Weise, wie dieses Öl herauskommt.“

„Aus Risiko-Ertrags-Sicht ist es vermutlich nicht attraktiv, auf der Long-Seite zu viel Risiko einzugehen, solange Brent über 100 Dollar je Barrel handelt und die Zwischenwahlen näher rücken. Es besteht immer das sehr reale Risiko, dass Präsident Trump die Märkte überrascht.“