Goldpreisprognose: Höher als erwarteter VPI belastet Gold, kann der PPI Gold wieder auf 4.200 $ treiben?

TradingKey – Am Donnerstag (15. Oktober) erholte sich der Goldpreis (XAUUSD) nach einem deutlichen Rückgang am Mittwoch wieder. Im europäischen Handel am Donnerstag stieg der Goldpreis auf rund 4.160 US-Dollar und erreichte ein Intraday-Hoch von 4.162 US-Dollar, was einem Tagesplus von etwa 1,3 % entspricht. Zuvor hatten die US-Verbraucherpreisdaten für September die Markterwartungen übertroffen, was den US-Dollar sowie die Renditen von US-Staatsanleihen nach oben trieb und den Goldpreis zeitweise auf ein neues Einwochentief von 4.073,41 US-Dollar drückte. Da der US-Dollar heute von seinem 18-Monats-Hoch nachgab, konnte Gold einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen, die allgemeine Preisentwicklung bleibt jedoch unter Druck.

US-Verbraucherpreise ziehen stärker an als erwartet; Erzeugerpreise werden entscheidend für Goldpreis-Trend

Den am Mittwoch vom U.S. Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten zufolge stieg der US-Verbraucherpreisindex (CPI) im September im Jahresvergleich um 3,7 %. Damit lag er über den Markterwartungen von 3,6 % und nach 3,4 % im August höher; im Monatsvergleich kletterte er um 0,6 %. Die Kernrate des CPI, die Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im Jahresvergleich um 2,6 %, was ebenfalls über der Markterwartung von 2,5 % lag, und verzeichnete im Monatsvergleich ein Plus von 0,3 %.

Unter den einzelnen Komponenten stiegen die Benzinpreise im September im Monatsvergleich um 9,1 %, was die Gesamtinflation deutlich beschleunigte. Unterdessen stiegen die Preise für Wohnen, Flugtickets und bestimmte Güter weiter an, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck keineswegs auf den Energiesektor beschränkt war.

Die höher als erwartet ausgefallenen CPI-Daten schürten am Markt erneut Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank Federal Reserve. Laut dem CME FedWatch-Tool preiste der Markt eine Wahrscheinlichkeit von etwa 32 % für eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im Oktober ein, verglichen mit 22 % vor der CPI-Veröffentlichung. Infolgedessen legte der US-Dollar-Index am Mittwoch spürbar zu, während auch die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen. Dies erhöhte die Opportunitätskosten für das Halten von Gold und ließ den Goldpreis den dritten Handelstag in Folge sinken.

Für Anleger steht heute die anstehende Veröffentlichung des US-Erzeugerpreisindexes (PPI) für September im Mittelpunkt. Der Markt erwartet derzeit für den US-Gesamt-PPI im September ein Plus von 0,6 % im Monatsvergleich nach 0,4 % im August, während für den Kern-PPI ein Anstieg von 0,3 % im Monatsvergleich erwartet wird. Da der PPI die Preisveränderungen auf Erzeugerebene widerspiegelt – wobei insbesondere bestimmte Dienstleistungspreise das von der Fed genau beobachtete PCE-Inflationsmaß beeinflussen –, könnten die Ergebnisse die Markterwartungen hinsichtlich der Geldpolitik weiter verschieben.

Fällt der PPI höher aus als erwartet, insbesondere wenn sich der Anstieg des Kern-PPI beschleunigt, könnte dies darauf hindeuten, dass sich der vorgelagerte Preisdruck weiter aufbaut. Dies würde den Markt veranlassen, die Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed weiter nach oben anzupassen. In diesem Szenario könnten der US-Dollar und die US-Anleiherenditen ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen, während Gold Gefahr liefe, die Marke von 4.100 US-Dollar erneut zu testen.

Fällt der PPI hingegen niedriger aus als erwartet, insbesondere mit einem moderaten Wert beim Kern-PPI, könnte dies einen Teil des Zinserhöhungsdrucks lindern, der durch den gestrigen höher als erwartet ausgefallenen CPI entstanden ist. Dies würde dem US-Dollar und den Anleiherenditen Raum für einen Rücksetzer geben und die Voraussetzungen für eine weitere Erholung des Goldpreises schaffen.

Technische Analyse des Goldpreises

Goldpreis-Tageschart, Quelle: TradingView

Aus dem Tageschart von Gold geht hervor, dass der Goldpreis am Mittwoch, belastet durch die höher als erwartet ausgefallenen VPI-Daten, im Tagesverlauf unter 4.100 US-Dollar fiel und ein Tief von 4.073,41 US-Dollar erreichte. Er rutschte jedoch nicht unter das Tief vom 7. Oktober bei 4.066,35 US-Dollar, was auf eine starke Unterstützung nahe diesem Niveau hindeutet. Zugleich blieb der Schlusskurs am Mittwoch solide über 4.100 US-Dollar, was zeigt, dass Käufe bei Kursrücksetzern nahe diesem Niveau dem Goldpreis weiterhin Halt geben. Am Donnerstag erholte sich Gold wieder über 4.140 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass der kurzfristige Verkaufsdruck nachgelassen hat.

Auf der Oberseite ist derzeit die Marke von 4.160 US-Dollar der wichtigste zu beachtende Widerstand. Sollten die heute anstehenden Erzeugerpreisdaten (PPI) niedriger als erwartet ausfallen und den Goldpreis über dieses Niveau treiben, liegt der nächste zentrale Widerstandsbereich bei 4.200 bis 4.230 US-Dollar. Erst mit einem nachhaltigen Halten über 4.230 US-Dollar kann der Spielraum für eine kurzfristige Erholung weiter vergrößert werden.

Auf der Unterseite ist die Marke von 4.100 US-Dollar die primäre Unterstützung, die es zu beachten gilt. Wird dieses Niveau durchbrochen, könnte Gold erneut die zentrale Unterstützung bei 4.066 US-Dollar testen. Sollte auch diese Marke nicht halten, könnte der Kurs weiter die runde Marke von 4.000 US-Dollar testen.