Gold erholt sich, da globaler Ausverkauf an den Aktienmärkten auf die Renditen von Staatsanleihen drückt

• Gold erholt sich, da fallende Renditen von US-Staatsanleihen und ein schwächerer US-Dollar Käufer anziehen.
• Hawkische Fed-Erwartungen bleiben für Gold eine Herausforderung, da Inflationsrisiken fortbestehen.
• XAU/USD bleibt unter der Mittellinie der Bollinger-Bänder und hält damit den kurzfristigen technischen Ausblick bärisch.

Gold (XAU/USD) zieht am Donnerstag frische Käufe an, da Schwäche an den globalen Aktienmärkten, ausgelöst durch wachsende Sorgen über KI-bezogene Investitionen, einen deutlichen Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen auslöst und den US-Dollar (USD) von frischen Jahreshochs nach unten zieht. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird XAU/USD bei rund 4.155 USD gehandelt, ein Plus von 1,30% im Tagesverlauf.

Die risikoscheue Stimmung treibt Anleger in sichere Häfen, darunter Edelmetalle und Staatsanleihen. Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe fällt um rund 7 Basispunkte (bps) auf 5,08% und damit auf den niedrigsten Stand seit drei Wochen. Unterdessen rutscht der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, nach einem Anstieg auf 102,94 am Vortag in Richtung 102,00.

Dennoch bleibt das fundamentale Umfeld für Gold herausfordernd, da hawkische Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) einen stärkeren Rückgang des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen verhindern könnten. Der am Mittwoch veröffentlichte, höher als erwartet ausgefallene US-Verbraucherpreisindex (VPI) stärkte die Argumente für weitere Zinserhöhungen. Höhere Kreditkosten erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten des zinslosen Metalls.

Analysten der Commerzbank heben hervor, dass die US-Inflationsdaten für September höher als erwartet ausgefallen sind, wobei der "Headline-VPI bei 3,7% im Jahresvergleich lag, dem schnellsten Anstiegstempo seit fünf Monaten." Sie weisen darauf hin, dass der Headline-VPI auf Monatssicht "um 0,6% gestiegen ist, getrieben von einem Anstieg der Kraftstoffkosten, während der Kern-VPI um 0,3% im Monatsvergleich zulegte."

Laut der Bank hat der stärkere Wert "die Wetten auf eine weitere Straffung der Fed sofort wiederbelebt, wobei Händler zusätzliche Zinserhöhungen später in diesem Jahr und bis 2027 einpreisen." Die Commerzbank fügt hinzu, dass "die Fed-Funds-Futures eine Wahrscheinlichkeit von 32% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober einpreisen" und "bis Ende 2026 insgesamt 29 Basispunkte und bis Ende 2027 75 Basispunkte an Zinserhöhungen einpreisen."

Eine Zinserhöhung auf der Oktober-Sitzung bleibt jedoch weniger wahrscheinlich als ein unveränderter Zinssatz, da die jüngste Kommunikation der Fed darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger vorsichtig sind, aufeinanderfolgende Erhöhungen vorzunehmen. Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, sagte, "weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich, Zeitpunkt noch in Prüfung," und fügte hinzu, dass "die Risiken einer Inflation über dem Zielwert hoch bleiben" und ein "stabiler Arbeitsmarkt den Fokus auf Preisstabilität ermöglicht." Auch der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und Fed-Vizechef Philip Jefferson signalisierten Anfang dieses Monats, dass sich die Notenbanker vor einer erneuten Zinserhöhung Zeit lassen könnten.

Der Fokus richtet sich nun auf die Daten zum US-Erzeugerpreisindex (EPI), zu den Einzelhandelsumsätzen und zu den wöchentlichen Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe, die während der US-Handelszeiten veröffentlicht werden und neue Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Fed liefern sollen.

Technische Analyse: XAU/USD benötigt einen Durchbruch über 4.200 Dollar, um die Erholung auszuweiten

Auf dem Tages-Chart weist XAU/USD seit dem Hoch nahe 4.700 Dollar Ende August ein Muster aus tieferen Hochs und tieferen Tiefs auf, obwohl die Preise seit Monatsbeginn weitgehend zwischen 4.100 und 4.200 Dollar gefangen bleiben. Das Metall notiert unter dem 20-Tage Simple Moving Average (SMA), der das mittlere Bollinger Band um 4.201,81 Dollar bildet, was die kurzfristige Tendenz nach unten geneigt hält.

Der Relative Strength Index (14) nahe 43,9 tendiert leicht negativ, ohne überverkaufte Bedingungen zu signalisieren. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) hat sich leicht ins Positive gedreht, was eher auf nachlassendes Abwärtsmomentum als auf eine klare bullische Umkehr hindeutet, während der Average Directional Index (14) nahe 20 auf einen relativ schwachen zugrunde liegenden Trend hinweist.

Auf der Abwärtsseite ergibt sich die erste Unterstützung nahe 4.100 Dollar, gefolgt vom unteren Bollinger Band um 4.033,64 Dollar. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde die Unterstützungszone bei 4.000-3.950 Dollar freilegen.

Auf der Oberseite liegt die erste Hürde beim mittleren Bollinger Band bei 4.201 Dollar, mit anschließendem Widerstand am oberen Band nahe 4.369 Dollar und dann den wichtigeren horizontalen Begrenzungen bei 4.500 und 4.700 Dollar, die zurückerobert werden müssten, um den breiteren bärischen Druck zu verringern.