US-Dollar-Index legt angesichts der Aussicht auf eine weitere Fed-Anhebung zu

• DXY steigt auf den höchsten Stand seit Ende Juli angesichts der Aussicht auf einen weiteren Anstieg.
• Futures preisen eine Fed-Zinserhöhung am 28. Oktober mit 55,36% ein.
• Der vorläufige Dienstleistungs-EMI vom Mittwoch wird nach 56,5 bei 56 erwartet.

Der Dollar-Index notiert nahe 100,70 und damit auf dem höchsten Stand seit Ende Juli. Er hat in fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen von fallendem Rohöl zugelegt, also genau entgegengesetzt zu dem, wie sich der Krieg für den Großteil dieses Jahres auf ihn ausgewirkt hat. Der Grund ist die Fed. Sie hat am 16. September die Zinsen angehoben, mindestens eine weitere Erhöhung in diesem Jahr signalisiert, und ihre Vertreter haben dies seither mehrfach bekräftigt.

Günstigeres Rohöl sollte den Dollar belasten

Die japanische Nachrichtenagentur Kyodo berichtete unter Berufung auf einen hochrangigen iranischen Beamten, dass der Iran Schiffe innerhalb einer Woche wieder durch die Straße von Hormus passieren lassen werde. Voraussetzung sei, dass die Vereinigten Staaten die Blockade iranischer Häfen beenden und ihre Militäroperationen rund um die Meerenge einstellen; das Angebot wurde bislang nicht unabhängig bestätigt. Rohöl fiel nach dem Bericht, und Brent, die globale Referenzsorte, erreichte den niedrigsten Preis seit dem 8. September.

Rohöl erreicht den Dollar über die Fed. Günstigeres Rohöl bedeutet weniger Inflation, was wiederum weniger Anlass für die Fed bedeutet, die Zinsen erneut anzuheben. Weniger Erhöhungen bedeuten weniger zusätzlichen Zinsvorteil dafür, Dollars statt Euro oder Yen zu halten. Das Angebot ging am 16. September über Vermittler nach Washington und bewegte Rohöl erst, als darüber berichtet wurde.

Vor dem Krieg liefen etwa ein Fünftel des weltweiten Rohöls und des verflüssigten Erdgases durch die Meerenge. Saudi-Arabien testet zudem eine Wiederaufnahme seiner Ost-West-Pipeline, die Rohöl von seiner Golfküste zum Roten Meer und um die Meerenge herum transportiert. Mehr Barrel, die den Markt verlassen, bedeuten einen niedrigeren Preis, und ein niedrigerer Preis bedeutet geringere Chancen auf eine weitere Fed-Erhöhung, und so gelangen beide Geschichten zum Dollar-Index.

Ein Sieben-Wochen-Hoch bei leicht besseren als ausgeglichenen Chancen

Rohöl erholte sich von seinem Tief, nachdem Trump in seiner Rede vor den Vereinten Nationen eine Einigung mit dem Iran auf die Zeit nach den Zwischenwahlen am 3. November verschoben hatte. Der Dollar-Index stieg auf sein Sitzungshoch, nachdem Boston-Fed-Präsidentin Collins um 15:00 GMT gesprochen hatte. Sie sagte, sie habe die Zinserhöhung vom 16. September unterstützt, und warnte, dass die Inflation über dem 2%-Ziel der Fed bleiben könnte. Die eigenen Projektionen der Fed sehen sie erst nach 2028 wieder darunter.

Die Preise am Futures-Markt beziffern die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung am 28. Oktober auf 55,36%, gegenüber 44,64% für unveränderte Zinsen. Diese Wahrscheinlichkeiten gaben nach dem Hormus-Bericht nach, und der Dollar-Index folgte ihnen nach unten. Eine weitere Erhöhung würde den Zinsvorteil des Dollars gegenüber den anderen Währungen im Index vergrößern. Der Vier-Wochen-Durchschnitt der privaten Beschäftigung von ADP, die einzige US-Datenveröffentlichung der Sitzung, lag bei 20K gegenüber zuvor 16,75K und damit leicht in dieselbe Richtung.

Die Argumente für Oktober hängen nicht am Barrel. Der Präsident der Minneapolis Fed, Kashkari, sagte, die Inflation sei in der gesamten Wirtschaft zu hoch und nicht nur beim Rohölpreis. Der Präsident der Chicago Fed, Goolsbee, und der Präsident der St. Louis Fed, Musalem, äußerten sich am Montag ähnlich. Deshalb hat der Hormus-Bericht Rohöl stärker bewegt als den Dollar.

Der Yen fiel in einer dritten Sitzung in Folge, bei dünnem Handel, da Tokio bis Mittwoch wegen Feiertagen geschlossen war. Das geschah, obwohl die Bank of Japan (BoJ) ihren Zinssatz am 18. September auf 1,25% angehoben hatte. Der Yen ist Teil des Dollar-Index, daher bedeutet ein schwächerer Yen einen höheren Index.

Die Umfragen vom Mittwoch sind vorläufige Schätzungen, und die Wahrscheinlichkeiten werden sich ohnehin daran orientieren

S&P Globals vorläufige Einkaufsumfragen werden am Mittwoch um 13:45 GMT veröffentlicht, wobei für den Dienstleistungssektor nach 56,5 ein Wert von 56 und für das verarbeitende Gewerbe nach 53,9 ein Wert von 53,5 erwartet wird. Ein Einkaufsmanagerindex (EMI) über 50 bedeutet, dass mehr Unternehmen Wachstum als Rückgang meldeten, sodass beide Indizes voraussichtlich weiter wachsen werden, wenn auch etwas langsamer. Die endgültigen Werte werden Anfang Oktober veröffentlicht. Stärkere vorläufige Daten würden die gleichen Oktober-Wahrscheinlichkeiten stützen, mit denen der Dollar-Index am Dienstag gestiegen und gefallen ist, schwächere würden sie schmälern.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe am Donnerstag um 12:30 GMT werden nach 196K auf 201K erwartet. Die Auftragseingänge für langlebige Güter, die Bestellungen für Güter mit einer Nutzungsdauer von drei Jahren oder mehr erfassen, folgen am Freitag um 12:30 GMT und werden nach 1,1% auf -0,4% erwartet.

Die Umfrage der University of Michigan am Freitag um 14:00 GMT enthält die Erwartungen der Haushalte zur Inflation im kommenden Jahr, die unverändert bei 4,6% erwartet werden, genau dort, wo sie zuletzt lagen. Damit ist die einzige Inflationskennzahl der Woche eine, bei der niemand eine Veränderung erwartet.

Niveaus und Tendenz

Widerstand: Das Hoch vom Dienstag nahe 100,70 ist das höchste seit Ende Juli. Darüber liegen 101,00 und dann die Hochs von Ende Juli knapp über 101,50, dem Niveau, von dem der Dollar Ende Juli gefallen ist.

Unterstützung: 100,50, wo der Anstieg vom Freitag endete und der vom Dienstag durchlief, ist der erste Boden. Darunter liegen das Tief vom Dienstag nahe 100,30, wo der Rückgang nach dem Hormuz-Bericht stoppte, und dann die Tiefs vom Freitag und Montag nahe 100,20.

Tendenz: Bullisch über 100,50. Das erste Ziel ist 101,00 und das zweite sind die Hochs von Ende Juli knapp über 101,50. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), ein Momentum-Indikator, liegt nahe 75 und steigt, knapp unter der 80-Linie, die einen überdehnten Markt markiert. Das bullische Szenario ist bei einem Tagesschluss unter 100,20 hinfällig.

DXY Tages-Chart