Dollar-Rally wackelt: Heiße US-Inflation verpufft, politische Risiken steigen

DBS-Ökonom Philip Wee verweist darauf, dass die höher als erwartet ausgefallene US-Inflation den Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen zunächst steigen ließ. Beide Bewegungen kehrten sich jedoch um, nachdem die Märkte die Risiken einer weiteren Straffung durch die Fed neu bewertet hatten. Wee betont, dass der DXY-Index seine Gewinne nicht halten konnte und die Wahrscheinlichkeit weiterer Fed-Zinserhöhungen wieder sank. Zugleich belasten wachsende Sorgen über Wachstum, Unternehmensgewinne und politische Unsicherheit die US-Aktienmärkte sowie die breitere Dollar-Rally.

Heiße US-Inflation kann Dollar-Gewinne nicht sichern

„Dass der US-Dollar seine Gewinne nach der überraschend hohen Verbraucherpreisinflation nicht halten konnte, wirft insgesamt Fragen zur Dauerhaftigkeit seiner Rally auf.“

„Die Kehrtwende bei den Renditen von US-Staatsanleihen und den Erwartungen weiterer Fed-Zinserhöhungen deutet darauf hin, dass Anleger die Wachstums- und Gewinnrisiken einer zusätzlichen geldpolitischen Straffung im Blick behalten.“

„Die politische Unsicherheit sorgte für zusätzlichen Gegenwind.“

„Mit Blick auf die näher rückenden Zwischenwahlen stellen Anleger zunehmend infrage, ob die bisher als günstig betrachtete Annahme zutrifft, dass die Republikaner zwar das Repräsentantenhaus verlieren, ihre Mehrheit im Senat aber behalten.“

„Die Prognosemärkte sehen inzwischen ein wachsendes Risiko, dass die Demokraten beide Kammern des Kongresses gewinnen. Dies schürt Sorgen über eine strengere regulatorische Kontrolle, politische Blockaden und die Tragfähigkeit der hohen Aktienbewertungen.“