UoM Consumer Sentiment Index dürfte nachgeben, da Inflations- und Arbeitsmarktbedenken zunehmen
- Der vorläufige Michigan Consumer Sentiment Index dürfte sich von 55,2 im Juli auf 54,5 abschwächen
- Der Optimismus der US-Verbraucher hat sich auf ein Niveau verbessert, das dem vor Beginn des US-Iran-Krieges nahekommt.
- Der UoM Consumer Sentiment im August dürfte die Sicht auf die Geldpolitik der Fed, die der wichtigste Treiber des USD ist, kaum verändern.
Die University of Michigan (UoM) wird am Freitag die vorläufige Schätzung des Consumer Sentiment Index für August veröffentlichen. Der UoM-Bericht, der die Einschätzung der US-Verbraucher zu ihrer persönlichen Finanzlage, den wirtschaftlichen Bedingungen und ihren Kaufabsichten analysiert, dürfte einen moderaten Rückgang zeigen, dabei aber relativ nahe an den Niveaus von Januar und Februar bleiben, als Sorgen über den Krieg mit Iran und die wirtschaftlichen Folgen des Energieschocks noch keine Rolle spielten.
Das Vertrauen der US-Verbraucher dürfte sich im August laut UoM Consumer Sentiment Index auf 54,5 von 55,2 im Juli leicht abgeschwächt haben. Diese Zahlen würden auf eine recht robuste Stimmung angesichts der Unsicherheit rund um den Konflikt im Nahen Osten, eines sich verschlechternden Arbeitsmarkts und hartnäckig hoher Preisdrucke hinweisen.
Das Risiko für den US-Dollar (USD) ist damit nach unten gerichtet. Eine positive Überraschung beim Michigan Consumer Sentiment Index für August dürfte die vorherrschende Ansicht kaum ändern, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen im September unverändert lassen wird, während ein schwacher Stimmungsbericht Zweifel an der Dynamik der US-Wirtschaft verstärken, Zinserhöhungen der Fed weiter nach hinten verschieben und den Greenback zusätzlich unter Druck setzen könnte
Was ist vom Bericht zum UoM Consumer Sentiment Index für August zu erwarten?
Anleger werden die Daten vom Freitag aufmerksam verfolgen, um zu sehen, wie die US-Verbraucher auf die Pattsituation im Nahen Osten und die anhaltend hohen Preise reagieren.
Zu Beginn dieser Woche veröffentlichte US-Makrodaten zeigten zwar eine gewisse Abschwächung der Inflation, doch mit einem Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI) um 3,4 % im Jahresvergleich im Juli lag dieser immer noch einen ganzen Prozentpunkt über den Niveaus von Januar und Februar, bevor der Konflikt im Nahen Osten die Ölpreise in die Höhe trieb.
Als wäre das nicht genug, zeigte der Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP), dass die Netto-Beschäftigung im Juli überraschend zurückging, was auf eine deutliche Verschlechterung des Arbeitsmarkts hinweist, die früher oder später sehr wahrscheinlich das Vertrauen der Verbraucher dämpfen wird.
Der Bericht der University of Michigan für Juli zeigte eine breit angelegte Verbesserung, obwohl die Gesamtstimmung aus einer breiteren Perspektive weiterhin deutlich unter dem historischen Durchschnitt liegt. Die Leiterin der Verbraucherumfrage, Johanne Hsu, bemerkte, dass die Stimmung „11 % unter dem Vorjahresniveau liegt und eine insgesamt düstere Sicht auf die Wirtschaft inmitten von fünf Jahren erhöhter Inflation und anhaltend hoher Preise widerspiegelt“.
Vor diesem Hintergrund gibt es keinen Anlass, am Freitag mit einer positiven Überraschung zu rechnen. Ganz im Gegenteil. Die Preise für West Texas Intermediate (WTI)-Öl liegen mehr als 15 % über den Niveaus von Anfang Juli, als die Interviews für den Bericht des Vormonats stattfanden, und die Lage im Nahen Osten bleibt festgefahren, was die Energiepreise und die Gesamtinflation nach oben treibt.
Die Inflationserwartungen für das kommende Jahr gingen im Juli auf 4,2 % von 4,6 % im Juni zurück, doch die jüngsten Entwicklungen könnten im August zu einer gewissen Erholung geführt haben, was den allgemeinen Stimmungsindikator zusätzlich belasten würde.
Wann wird der UoM Consumer Sentiment Index veröffentlicht, und wie könnte er den US-Dollar beeinflussen?
Die University of Michigan wird ihren Consumer Sentiment Index zusammen mit der Umfrage zu den Consumer Inflation Expectations am Freitag um 14:00 GMT veröffentlichen. Der Marktkonsens deutet auf einen moderaten Rückgang gegenüber dem Juli-Wert hin, wobei das Niveau jedoch nicht weit vom Höchststand von 2026 entfernt liegt.
Der US-Dollar bleibt durch schwindende Hoffnungen auf Zinserhöhungen der Fed belastet, obwohl die vorsichtige Marktstimmung angesichts wachsender Unsicherheit über das Schicksal des US-Iran-Friedensprozesses den sicheren Greenback in dieser Woche gestützt hat.
Der USD Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungsgegenstücken misst, zeigte in den vergangenen Tagen eine leichte Aufwärtstendenz, nachdem er im Bereich von 99,45 Unterstützung gefunden hatte. Den Bullen ist es jedoch zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht gelungen, sich über der psychologischen Marke von 100,00 zu etablieren.
Der 4-Stunden-Chart weist auf eine neutrale bis bärische kurzfristige Tendenz hin, wobei der Relative Strength Index (14) unter die Mittellinie von 50 driftet und das Histogramm des Moving Average Convergence Divergence (MACD) leicht im negativen Bereich liegt. Dies deutet eher auf eine nachlassende bullische Tendenz als auf eine bärische Trendwende hin.
Die Bullen müssten einen klaren Ausbruch über die Widerstandszone bei 100,00 schaffen, um den Fokus auf einen früheren Unterstützungsbereich nahe 100,45 zu lenken, der die Bullen am 31. Juli vor dem Hoch vom 30. Juli, nur wenige Pips über 101,00, begrenzte. Auf der Unterseite dürfte das Tief vom Mittwoch im Bereich von 99,60 das Vertrauen der Bären auf die Probe stellen, obwohl der wichtige Unterstützungsbereich bei 99,40 liegt, dem unteren Ende der Handelsspanne der letzten zwei Monate.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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