Forex Today: Märkte beruhigen sich vor dem Jackson-Hole-Symposium
Hier ist, was Sie am Donnerstag, den 27. August, wissen müssen:
Das Handelsgeschehen bleibt am Donnerstagmorgen in Europa unruhig, da sich Anleger vor dem mit Spannung erwarteten Jackson-Hole-Symposium mit größeren Positionen zurückhalten. Der US-Wirtschaftskalender umfasst die Daten zur Handelsbilanz mit Waren für Juli sowie die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe.
US-Dollar - WTD
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen diese woche. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Kanadischer Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.21% | 0.33% | 0.30% | 0.58% | -0.25% | 0.48% | 0.53% | |
| EUR | -0.21% | 0.13% | 0.02% | 0.36% | -0.45% | 0.27% | 0.32% | |
| GBP | -0.33% | -0.13% | -0.17% | 0.25% | -0.55% | 0.14% | 0.21% | |
| JPY | -0.30% | -0.02% | 0.17% | 0.33% | -0.46% | 0.27% | 0.31% | |
| CAD | -0.58% | -0.36% | -0.25% | -0.33% | -0.77% | -0.06% | -0.04% | |
| AUD | 0.25% | 0.45% | 0.55% | 0.46% | 0.77% | 0.72% | 0.77% | |
| NZD | -0.48% | -0.27% | -0.14% | -0.27% | 0.06% | -0.72% | 0.05% | |
| CHF | -0.53% | -0.32% | -0.21% | -0.31% | 0.04% | -0.77% | -0.05% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Das US Bureau of Economic Analysis berichtete am Mittwoch, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) auf Jahresbasis um 3,7% gestiegen ist, während der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, im selben Zeitraum um 3,3% zulegte. Beide Werte entsprachen den Juni-Daten. Darüber hinaus blieb das annualisierte Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im zweiten Quartal in der zweiten Schätzung des BEA unverändert bei 1,5%. Der US-Dollar-Index (USD) legte nach diesen Veröffentlichungen leicht zu und schloss den Tag im positiven Bereich. Am Donnerstagmorgen in Europa schwankt der USD-Index in einem engen Kanal oberhalb von 99,00. Am Freitag wird Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium eine Rede halten.
Starke US-Daten verschieben Fed-Erwartungen und treiben die Renditen am kurzen Ende nach oben
Strategen der Deutschen Bank argumentieren, dass die jüngsten Veröffentlichungen "eine solide Datenreihe darstellten, die sich nur schwer mit der Ansicht vereinbaren lässt, dass die Fed-Politik restriktiv ist." Sie weisen darauf hin, dass "die Preisbildung für eine Zinserhöhung der Fed im September recht stabil blieb (von 36% auf 37% gestiegen), es jedoch eine stärkere Neubewertung der Fed-Erwartungen weiter draußen gab, wobei nun bis zum kommenden Juni 42 Basispunkte an Zinserhöhungen eingepreist werden (+3,7 Basispunkte am Tag)." Bei den Zinsen führte diese Verschiebung dazu, dass "die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen um 3,6 Basispunkte auf 4,21% stiegen," während "der Ausverkauf am langen Ende moderater ausfiel, mit einem Plus von 1,8 Basispunkten bei den 10-jährigen und einem marginalen Anstieg von 0,2 Basispunkten bei den 30-jährigen Papieren."
Unterdessen weisen Analysten von DBS darauf hin, dass die Grundsatzrede von Fed-Chef Kevin Warsh am Freitag, dem 28. August, auf dem Jackson Hole "das wichtigste Ereignis in dieser Woche bleibt" und den Ton dafür angibt, wie die Märkte die geldpolitische Haltung der Fed interpretieren. Sie betonen, dass "Warsh vor einem schwierigen Balanceakt steht: Er muss die Unabhängigkeit der Fed und ihr Mandat zur Preisstabilität verteidigen und zugleich mehr Klarheit über die Reaktionsfunktion der Fed schaffen, ohne seine Präferenz für weniger Forward Guidance aufzugeben," was die Herausforderung unterstreicht, Anleger hinsichtlich des geldpolitischen Rahmens der Fed zu beruhigen, ohne sich auf eine ausdrücklichere Signalgebung festzulegen.
In einem Interview mit Al Jazeera am Mittwoch sagte US-Präsident Donald Trump, dass der wirtschaftliche Krieg und die militärischen Maßnahmen gegen den Iran wirksam gewesen seien, und fügte hinzu, dass man es mit den Verhandlungen mit Teheran nicht eilig habe. Nach einem leichten Anstieg zur Wochenmitte geben die Rohölpreise am Donnerstagmorgen im europäischen Handel nach, wobei das Barrel West Texas Intermediate nahe 80,30 Dollar gehandelt wird und im Tagesverlauf mehr als 1% verliert.
EUR/USD hält sich nach dem Schluss im Minus am Mittwoch bei rund 1,1650 stabil. Später in der europäischen Sitzung wird die Europäische Zentralbank (EZB) das Protokoll der geldpolitischen Sitzung veröffentlichen.
GBP/USD bleibt nach einem Rückgang von fast 0,4% am Mittwoch unter Druck und handelt am frühen Donnerstag unter 1,3600.
USD/JPY hält sich nach drei aufeinanderfolgenden Tagen mit leichten Gewinnen stabil über 159,00.
Gold (XAU/USD) geriet unter starken Abwärtsdruck und verlor am Mittwoch mehr als 1%. Nach der bullischen Entwicklung in den frühen Handelsstunden der asiatischen Sitzung am Donnerstag drehte XAU/USD erneut nach unten und machte seine Tagesgewinne wieder zunichte. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung war das Paar im Tagesverlauf praktisch unverändert, leicht unter 4.600 Dollar.
Goldrallye gilt als fragil, da TD Securities auf begrenzte CTA-Unterstützung hinweist
Laut TD Securities finden sich die Edelmetalle „in dieser höheren Spanne zurecht“, doch die Bank argumentiert, dass „der Spielraum für weitere CTA-Long-Positionen von hier aus minimal ist“, wobei diskretionäre Zuflüsse inzwischen einen größeren Teil der Arbeit übernehmen. Mit Blick nach vorn warnt TD Securities, dass der aktuelle Anstieg möglicherweise verfrüht sein könnte, da der Markt „weiterhin Zinserhöhungen für 2027 einpreist und der Energiemarkt ein bemerkenswertes Risiko bleibt“, und mahnt, dass „diese Rallye für einen erneuten Anlauf auf Rekordhochs beim gelben Metall möglicherweise zu früh kommt.“
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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