Salesforce steigt nach starken Zahlen um 14 %, verhilft der Anthropic-Börsengang CRM zu einem Rekordhoch?

TradingKey – Am 27. August US-Ostküstenzeit stieg der Aktienkurs des weltweit führenden SaaS-Unternehmens Salesforce (CRM) im Übernachthandel um 13,6 % sprunghaft an, durchbrach dabei entschlossen die Marke von 230 US-Dollar und kletterte auf über 233 US-Dollar – den höchsten Stand seit Januar dieses Jahres. Die kräftige Rally von Salesforce wurde durch positive Ergebnisse angetrieben, wobei die Investition in und die Partnerschaft mit Anthropic das zentrale Highlight bildeten.

Warum steigt die Salesforce-Aktie?

Den nach Börsenschluss veröffentlichten Quartalszahlen zufolge übertrafen die wichtigsten Kennzahlen von Salesforce, darunter Umsatz, Ergebnis je Aktie und Ausblick, die Markterwartungen deutlich und gaben dem Markt starkes fundamentales Vertrauen, wie nachfolgend im Detail dargestellt:

Die Geschäftsergebnisse von Salesforce übertrafen die Erwartungen deutlich, was vor allem auf Anthropic zurückzuführen war. Der starke Gewinnanstieg resultierte dabei hauptsächlich aus der Erfassung enormer unrealisierter Buchgewinne aus der frühzeitigen Beteiligung an Anthropic. Dazu erklärte Salesforce, dass das Unternehmen einen „strategischen Nutzen von 2,6 Milliarden US-Dollar aus seiner Investition in das KI-Start-up Anthropic“ gezogen habe.

Darüber hinaus hat die Partnerschaft von Salesforce mit Anthropic die Kommerzialisierung von KI- und datenbezogenen Produkten wie Agentforce, Data Cloud und Claudeforce vorangetrieben. Dies umfasst die Steigerung des durchschnittlichen Umsatzes pro Nutzer sowie des Gesamtvertragswerts, die Erhöhung der Bereitschaft von Unternehmenskunden zum Abschluss großer langfristiger Verträge und den Vorstoß des jährlich wiederkehrenden Umsatzes über die Marke von 4 Milliarden US-Dollar.

Kann Anthropics Börsengang CRM auf Rekordhochs treiben?

Wie oben dargestellt, umfasst der Einfluss von Anthropic auf Salesforce im Wesentlichen zwei Aspekte: 1. Finanzieller Aspekt: Er beschert den Eigenkapitalbeteiligungen in der Bilanz von Salesforce enorme nicht realisierte Gewinne, was den Nettoinventarwert je Aktie und den Reingewinn direkt steigert und dem Aktienkurs ein solides Vermögenspolster bietet; 2. Operativer Aspekt: Er widerlegt die pessimistische These, wonach SaaS durch KI ersetzt wird, und macht KI zu einem tatsächlichen Treiber des Umsatzwachstums.

Allerdings reicht es nicht aus, sich allein auf den Kapital-Hype rund um einen Börsengang zu verlassen, um die Aktie auf kontinuierliche neue Höchststände zu treiben. Ob CRM sein Rekordhoch durchbrechen kann, hängt weiterhin von den tatsächlichen Verlängerungsraten von Agentforce und Claudeforce bei Unternehmenskunden ab sowie davon, ob die traditionellen SaaS-Abonnement-Seats ein stabiles Wachstum verzeichnen können. Salesforce investierte 2023 im Rahmen der Serie-C-Runde erstmals 50 Millionen US-Dollar in Anthropic und beteiligte sich in der Folge an jeder weiteren Finanzierungsrunde. Der Markt geht davon aus, dass Salesforce einen Anteil von 1 % hält, was die Beteiligung auf Basis der Serie-H-Finanzierungsrunde auf rund 5 Milliarden US-Dollar beziffert – für ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung im dreistelligen Milliarden-Dollar-Bereich ein noch immer relativ kleiner Betrag.

Der Aktienkurs von Salesforce liegt derzeit bei rund 230 US-Dollar, was eine Lücke von fast 60 % nach oben bis zum Allzeithoch von 369 US-Dollar lässt. Sich auf den Bewertungsaufschlag einer einzelnen Beteiligung zu stützen, kann eine so große Lücke bei der Marktkapitalisierung nicht schließen, da der Markt einmaligen Beteiligungsgewinnen keinen SaaS-Bewertungsmultiplikator von 30x oder höher beimessen wird. Fehlt es dem Kerngeschäft an Wachstum, wird die Kursdynamik rasch nachlassen, sobald die Beteiligungsgewinne realisiert sind.

Aus Sicht der technischen Analyse steht der Aktienkurs von Salesforce vor einer doppelten charttechnischen Hürde. Die Marke von 230 US-Dollar diente bei mehreren Rücksetzern im Jahr 2025 als Unterstützung und stellt zugleich den Widerstand beim 0,382-Fibonacci-Retracement während des Kursrückgangs dar, an dem sich eine große Menge festgefahrener Positionen konzentriert. Gelingt der Aktie eine Stabilisierung oberhalb dieser Schlüsselmarke, ist eine weitere Erholung in Richtung 260 bis 270 US-Dollar zu erwarten.

Salesforce-Aktienkurschart, Quelle: TradingView