SNB bleibt bei null Prozent - starker Franken hält Inflation in Schach

ING-Ökonomin Charlotte de Montpellier erwartet, dass die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins am kommenden Donnerstag bei 0 Prozent belässt und auch in den kommenden Quartalen unverändert hält. Das Wachstum in der Schweiz habe zwar positiv überrascht, die Inflation bleibe jedoch gedämpft. Stärkeres BIP-Wachstum und ein etwas schwächerer Schweizer Franken stellten bislang keine Inflationsgefahr dar und erlaubten damit eine weiterhin lockere Geldpolitik.

SNB-Kurs stützt starken Franken

„Wir erwarten, dass die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins am kommenden Donnerstag bei 0 Prozent belässt und in den kommenden Quartalen unverändert hält.“

„Dennoch entwickelt sich die Wirtschaft klar besser als noch vor einigen Monaten erwartet. Wir haben unsere Prognose für das BIP-Wachstum auf durchschnittlich 1,9 Prozent im Jahr 2026 angehoben, während wir für 2027 ein Wachstum von 1,6 Prozent erwarten. Der stärkere Ausblick spiegelt die solide Entwicklung in der ersten Jahreshälfte, eine etwas günstigere internationale Nachfrage und die jüngste leichte Abschwächung des Schweizer Frankens wider.“

„Insgesamt gibt es wenig Hinweise darauf, dass die SNB ihren Leitzins ändern muss. Wir erwarten, dass sie den Zinssatz am Donnerstag unverändert bei 0 Prozent belässt und in den kommenden Quartalen abwartet, insbesondere wenn die globalen Energiepreise wie von uns erwartet letztlich sinken.“

„Die SNB dürfte sich daher weiterhin von anderen Zentralbanken abheben, indem sie eine deutlich lockerere geldpolitische Haltung beibehält. Diese Divergenz spiegelt das binnenwirtschaftliche Inflationsumfeld der Schweiz wider, das vor allem dank einer weiterhin starken Währung ungewöhnlich günstig bleibt.“

„Alles in allem erwarten wir, dass die SNB ihren Leitzins bei 0 Prozent belässt und an ihrem gezielten Ansatz bei Deviseninterventionen festhält. Solange die binnenwirtschaftliche Inflation gedämpft bleibt und der Franken stark bleibt, ohne übermäßig aufzuwerten, kann die SNB eine deutlich lockerere Geldpolitik fahren als die meisten anderen Zentralbanken.“