SoftBank plant Anleiheverkauf von bis zu 20 Milliarden Dollar zur Refinanzierung von OpenAI, da Masayoshi Son KI-Investitionen ausbaut

TradingKey – Am 26. August berichtete Bloomberg (Ortszeit Asien-Pazifik), dass die SoftBank Group Corp. Gespräche mit Investmentbanken über eine geplante Anleiheemission im Volumen von 10 Milliarden bis 20 Milliarden US-Dollar führt, um Kredite zu refinanzieren, die für ihre Investition in OpenAI aufgenommen wurden.

Die Anleihen könnten auf US-Dollar und Euro lauten und bereits im September begeben werden. Der Plan befindet sich noch in der Diskussionsphase, wobei das genaue Volumen und die Konditionen noch nicht feststehen. Ein Sprecher von SoftBank erklärte, dass das Unternehmen verschiedene Optionen zur Refinanzierung des Überbrückungskredits prüfe, jedoch noch keine Entscheidung getroffen worden sei.

Zum Handelsschluss dieses Tages stieg die SoftBank-Aktie um 1,49 % auf 5.163 Yen (ca. 32,45 US-Dollar).

[Quelle: TradingView]

Wie Bloomberg berichtet, erwägt SoftBank erstmals seit mehr als einem Jahrzehnt eine Emission gemäß Rule 144A, um US-amerikanische institutionelle Anleger anzusprechen. Sollte das Emissionsvolumen die Obergrenze von 20 Milliarden US-Dollar erreichen, wäre die Transaktion eine der größten derartigen Anleiheemissionen eines asiatischen Unternehmens in diesem Jahr.

Im April dieses Jahres begab SoftBank Auslandsanleihen im Volumen von rund 3,6 Milliarden US-Dollar, darunter eine 10-jährige US-Dollar-Anleihe mit einem Kupon von 8,5 %. Die Rendite bis zur Fälligkeit dieser Anleihe lag zuletzt bei rund 8,4 %.

Im März dieses Jahres sicherte sich SoftBank eine Überbrückungsfinanzierung von insgesamt 40 Milliarden US-Dollar, von denen 30 Milliarden US-Dollar von einer Finanzierungstochtergesellschaft für eine zusätzliche Investition in OpenAI verwendet wurden und 10 Milliarden US-Dollar für allgemeine Unternehmenszwecke der SoftBank Group vorgesehen waren.

Bislang wurden 20 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert. SoftBank plant, im Oktober eine dritte Investition in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu tätigen, und wird weitere 10 Milliarden US-Dollar aufnehmen, um die Transaktion zu finanzieren. Der Überbrückungskredit läuft letztlich im März 2027 ab.

Zusätzlich zum Plan für Auslandsanleihen schloss SoftBank am 6. August offiziell einen Margin-Kredit im Gesamtwert von 10 Milliarden US-Dollar ab, der durch Vermögenswerte mit Bezug zu OpenAI besichert ist. Darüber hinaus plant SoftBank die Begebung von 7-jährigen Anleihen für Privatanleger in Japan im Volumen von 1 Billion Yen (rund 6,3 Milliarden US-Dollar) mit einer indikativen Kuponspanne von 4,3 % bis 4,9 %, deren Preisfestsetzung voraussichtlich im September erfolgt.

Im Juli passte S&P den Ratingausblick für SoftBank von „negativ“ auf „stabil“ an und behielt das langfristige Emittentenrating von BB+ bei, das weiterhin unterhalb von Investment Grade liegt. Unterdessen zeigte der im Mai veröffentlichte Finanzbericht von SoftBank, dass der kumulierte Gewinn aus der OpenAI-Investition per Ende März rund 45 Milliarden US-Dollar betrug, was hauptsächlich auf Steigerungen des beizulegenden Zeitwerts der Beteiligung zurückzuführen ist, die noch nicht vollständig realisiert sind.

Die SoftBank Group ist im Wesentlichen eine Beteiligungsholding. Offiziellen Unternehmensangaben zufolge wird sie eine Kombination aus vermögenswertebesicherten Finanzierungen und Vermögensverkäufen nutzen, um den Überbrückungskredit zurückzuzahlen und zu refinanzieren. Ein möglicher Börsengang von OpenAI könnte als wichtiger Weg zur Monetarisierung von Vermögenswerten dienen, wenn auch nicht als einziger.