Warner Bros. Discovery legt vorbörslich um mehr als 7 % zu, da Paramount Berichten zufolge Gespräche über einen Kartellvergleich vorantreibt

TradingKey – Im US-vorbörslichen Handel am 21. September stieg Warner Bros. Discovery (WBD) zeitweise um bis zu rund 7,2 %. Laut einem Bericht des Wall Street Journal unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen befindet sich Paramount Skydance (PSKY) in Vergleichsgesprächen mit dem Generalstaatsanwalt von Kalifornien und Vertretern anderer Bundesstaaten, um Kartellklagen beizulegen, die den Fusionsdeal blockieren.

[Quelle: TradingView]

Zu den verhandelten Bedingungen gehört, dass Paramount 1,5 Milliarden US-Dollar in die Film- und Fernsehproduktion in Kalifornien investiert sowie vor Ort befindliche Produktionsstätten und den Produktionsbetrieb beibehält. Paramount hatte zuvor zugesagt, nach der Fusion jährlich 30 Filme zu produzieren, und die Verhandlungsparteien beraten derzeit über eine entsprechende Aufsicht und Vertragsstrafen bei Verstößen.

Zu den weiteren potenziellen Bedingungen gehören der Verkauf bestimmter Kabelsender und die Einrichtung eines unabhängigen Gremiums zur Wahrung der redaktionellen Unabhängigkeit von CNN. Die Parteien haben bei diesen Punkten noch keine Einigung erzielt.

Kartellklagen bleiben größtes Hindernis für M&A-Abschlüsse

Gemäß der Fusionsvereinbarung wird Paramount Warner Bros. Discovery für 31 US-Dollar je Aktie in bar übernehmen, womit der Eigenkapitalwert der Transaktion auf rund 81 Milliarden US-Dollar beziffert wird und sich der Unternehmenswert einschließlich Schulden auf knapp 111 Milliarden US-Dollar beläuft.

Die Aktionäre von WBD haben der Transaktion zugestimmt, wenngleich die behördlichen und gerichtlichen Verfahren noch nicht abgeschlossen sind. Zwölf US-Bundesstaaten, darunter Kalifornien, sowie der östliche und der westliche Zweig der Writers Guild of America haben separate Kartellklagen eingereicht, wobei die Gerichtsverhandlungen für März 2027 angesetzt sind.

Die US-Bundesstaaten sind bezüglich der Vergleichsbedingungen weiterhin uneins. Bundesstaaten wie New York fordern die Aufnahme strengerer Bestimmungen zum Schutz von Arbeitsplätzen sowie wettbewerbsrechtlicher Abhilfemaßnahmen.

In weiteren regulatorischen Angelegenheiten hat die US-Fernmeldebehörde Federal Communications Commission die im Rahmen der Transaktion vorgesehenen Eigentümerstrukturen ausländischer Investoren genehmigt. Die betreffenden ausländischen Investoren werden keine Stimmrechte halten, und die Kontrolle über das fusionierte Unternehmen wird bei der Familie Ellison und RedBird Capital liegen.

Sollte die Transaktion bis zum 30. September nicht abgeschlossen sein, erhöht sich die Übernahmegegenleistung laut Fusionsvereinbarung ab dem 1. Oktober täglich, was 0,25 US-Dollar je Aktie pro vollem Quartal entspricht und bei Vollzug der Transaktion zahlbar ist. Kartellrechtliche Vergleiche und Gerichtsverfahren werden darüber entscheiden, ob die Transaktion vollzogen werden kann.