Japanischer Yen gibt frühere Gewinne wieder ab, da der US-Dollar nach den PCE-Daten fester wird

• USD/JPY erholt sich, während der US-Dollar-Index nach der Veröffentlichung der US-PCE-Daten steigt.
• Der Gesamt-PCE übertrifft die Prognosen, während die Kerninflation den Erwartungen entspricht.
• Der Yen erhält angesichts dominierender fiskalischer Sorgen nur wenig Unterstützung durch Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ.

Der japanische Yen (JPY) gibt am Mittwoch seine früheren Gewinne gegenüber dem US-Dollar (USD) wieder ab, da Händler auf die jüngsten Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten (US) reagieren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels handelt USD/JPY bei rund 159,41 und erholt sich damit von einem Intraday-Tief bei 158,88.

Der Gesamtpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) stieg im Juli um 0,2% im Monatsvergleich und lag damit über der Prognose von 0,1% sowie über dem im Juni verzeichneten Rückgang von 0,1%. Auf Jahresbasis verharrte die Gesamtinflation bei 3,7% und lag damit über den Markterwartungen von 3,6%.

Unterdessen stieg der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), das von der Federal Reserve (Fed) bevorzugte Maß für die zugrunde liegende Inflation, um 0,2% im Monatsvergleich und entsprach damit den Prognosen, nachdem er im Juni um 0,1% zugelegt hatte. Die jährliche Kerninflation blieb unverändert bei 3,3% und entsprach ebenfalls den Erwartungen.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99,17 und liegt damit im Tagesverlauf um etwa 0,25% höher.

Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte eine 65%ige Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank die Zinsen im September unverändert lässt. Der Fokus richtet sich nun auf die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium am Freitag, um neue Hinweise zum geldpolitischen Ausblick zu erhalten.

Im Gegensatz dazu wird weithin erwartet, dass die Bank of Japan (BoJ) auf ihrer September-Sitzung die Zinsen anheben wird. Eine am Mittwoch veröffentlichte Reuters-Umfrage zeigte, dass 57% der Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank ihren Leitzins von 1,00% auf 1,25% anheben wird, deutlich mehr als nur 5% in der Umfrage des Vormonats.

Dennoch bieten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoJ dem japanischen Yen nur begrenzte Unterstützung, da Sorgen über die fiskalischen Aussichten Japans die Marktstimmung dominieren. Diese Sorgen haben auch die nachhaltige Wirkung der jüngsten gemeinsamen Yen-Kaufintervention Japans und der Vereinigten Staaten begrenzt, wobei USD/JPY wieder in Richtung der psychologischen Marke von 160 driftet.

Die FX-Strategen von Rabobank weisen darauf hin, dass sich der politische Hintergrund in Japan verändert hat, da "die Regierung nun signalisiert hat, dass sie eine straffere Geldpolitik unterstützt." Sie warnen jedoch, dass dies allein kaum zu einer nachhaltigen Erholung des Yen führen dürfte. Ihrer Ansicht nach wird "der Markt für eine Stärkung des JPY wahrscheinlich klare Belege für eine proaktivere Haltung der BoJ zusätzlich zu Zusicherungen hinsichtlich des JGB-Angebots benötigen," während "die fiskalischen Sorgen mindestens bis zum Beginn der Haushaltsverhandlungen für 2027 im Laufe des Jahres und möglicherweise noch weit darüber hinaus anhalten werden."