Euro fällt, da Wetten auf eine Straffung der BoJ und Stagflationsrisiken im Euroraum den japanischen Yen stützen

• EUR/JPY fällt am Dienstag um 0,21%, da der japanische Yen von Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung profitiert.
• Die deutsche Inflation beschleunigte sich im September auf 3,3%, während erhöhte Ölpreise Sorgen über eine Stagflation in der Eurozone schüren.
• Politische Unsicherheit in Frankreich belastet den Euro, während Spekulationen über eine mögliche Intervention der japanischen Währung den Yen stützen.

EUR/JPY notiert am Dienstag um 176,60 und liegt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 0,21% im Minus. Das Währungspaar bleibt unter Druck, da der japanische Yen (JPY) von Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Bank of Japan (BoJ) profitiert, während der Euro (EUR) angesichts politischer Unsicherheit in Frankreich und wachsender Sorgen über die Inflation in der Eurozone schwächelt.

Auf europäischer Seite bekräftigen die jüngsten Inflationsdaten aus Deutschland die Sorgen über anhaltenden Preisdruck. Die am Dienstag vom Statistischen Bundesamt (Destatis) veröffentlichten Daten bestätigten, dass der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) im September gegenüber dem Vorjahr um 3,3% gestiegen ist, was den Erwartungen entsprach und sich gegenüber 2,9% im August und 2,8% im Juli beschleunigte. Auf Monatsbasis stiegen die Verbraucherpreise um 0,6% nach zuvor 0,2%.

Destatis-Präsidentin Ruth Brand betonte, dass die deutsche Inflation erstmals seit Dezember 2023 die Marke von 3% überschritten habe, was vor allem auf steigende Energiekosten, insbesondere Heizöl und Kraftstoffe, zurückzuführen sei.

Diese Zahlen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise auf hohem Niveau halten. Brent-Rohöl hat sich von seinen monatlichen Höchstständen über 105 USD je Barrel zurückgezogen, notiert aber weiterhin über 100 USD, was die Kosten für europäische Unternehmen und Haushalte erhöht. Anhaltend hohe Energiepreise in Kombination mit einer sich verlangsamenden Wirtschaftstätigkeit erhöhen das Risiko einer Stagflation in der Eurozone.

Diese Lage erschwert den Ausblick für die Europäische Zentralbank (EZB), die vor der Herausforderung steht, die Inflation einzudämmen, ohne das Wirtschaftswachstum weiter zu schwächen. Die Beschleunigung der deutschen Inflation könnte die Entscheidungsträger dazu veranlassen, an einer vorsichtigen geldpolitischen Haltung festzuhalten, was eine weitere Schwäche des Euro möglicherweise begrenzen würde.

Unterdessen untergräbt die politische Instabilität in Frankreich weiterhin das Vertrauen in die Gemeinschaftswährung. Steigende Staatsschulden und Schwierigkeiten, im Parlament Unterstützung für Maßnahmen zur Haushaltskonsolidierung zu sichern, haben die französischen Finanzierungskosten in die Nähe von Niveaus getrieben, die seit der europäischen Staatsschuldenkrise nicht mehr gesehen wurden. Studentenproteste, die eine stärkere Finanzierung des Bildungswesens fordern, sorgen für eine weitere Unsicherheit im ohnehin fragilen politischen Umfeld des Landes.

In Japan erhält der japanische Yen Unterstützung durch Erwartungen weiterer Zinserhöhungen der BoJ sowie durch Spekulationen, dass die japanischen Behörden am Devisenmarkt intervenieren könnten, um die heimische Währung zu stützen.

Am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass der Erzeugerpreisindex (EPI) Japans im September gegenüber dem Vorjahr um 6,8% gestiegen ist. Obwohl die Zahl eine Verlangsamung gegenüber August darstellt, deutet sie darauf hin, dass der Inflationsdruck weiterhin erheblich ist, was die Erwartungen einer weiteren Normalisierung der Geldpolitik stützt.

Vor diesem Hintergrund bleibt EUR/JPY zwischen anhaltendem Inflationsdruck in Europa und Erwartungen einer strafferen Geldpolitik in Japan gefangen. Während eine stärkere deutsche Inflation dem Euro durch einen vorsichtigeren EZB-Ausblick etwas Unterstützung bieten könnte, belasten politische Risiken in Frankreich und die wachsende Nachfrage nach dem japanischen Yen weiterhin das Währungspaar.