Ölmarkt auf Messers Schneide - warum WTI trotz Schlagzeilen nicht einknickt

Ryan McKay und Bart Melek von TD Securities verweisen darauf, dass sich die Preise für West Texas Intermediate (WTI) trotz intensiver Schlagzeilenrisiken und erhöhter spekulativer Positionierung vergleichsweise stark halten. CTAs (Commodity Trading Advisors) bauen Long-Positionen wieder auf, statt ihr Engagement zu reduzieren. Die Analysten sehen einen zweischneidigen Energiemarkt: Entweder höhere Raffinerieläufe verknappen Rohöl erneut, oder steigende Förder- und Liefermengen deckeln die Rally - dann könnten die Preise für Raffinerieprodukte weiter steigen, bis Nachfragezerstörung einsetzt.

CTAs bauen trotz Schlagzeilenlärm Long-Positionen auf

"Rohöl ist angesichts erhöhter spekulativer Positionen anfällig für Schlagzeilen."

"Die erhöhten Flüsse durch die Straße deuten auf einen Verlust iranischer Verhandlungsmacht hin. Das spricht dafür, dass Teheran offener für eine Einigung sein könnte als zuvor. Zugleich erhöht es aber auch die Wahrscheinlichkeit einer Eskalation, falls der Iran versucht, die Kontrolle wiederherzustellen."

"Wir bleiben bei Schlagzeilen über mögliche Vereinbarungen skeptisch, solange es nichts Konkretes gibt. Zugleich gilt: Je stärker die spekulative Positionierung zunimmt, desto anfälliger wird der Markt für den täglichen Nachrichtenfluss."

"Wir betrachten die aktuelle Lage am Energiemarkt weiterhin als zweischneidiges Schwert: Entweder höhere Raffinerieläufe entspannen die Märkte für Ölprodukte, verknappen aber Rohöl erneut. Oder die Rohölrally scheitert an steigenden Flüssen, ohne dass die Raffinerien mehr aufnehmen - dann könnten die Produktmärkte weiter steigen, bis Nachfragezerstörung einsetzt."