Goldpreis vor neuer Rally? TD Securities sieht Kurse über 5.000 Dollar

Ryan McKay von TD Securities sieht Gold am Beginn einer neuen bullischen Phase. Spekulative Zuflüsse, ETF-Käufe und Nachfrage der Zentralbanken stärkten die Widerstandsfähigkeit des Edelmetalls trotz weiterer Fed-Zinserhöhungen. Die Bank verweist auf wachsenden Appetit von Anlegern und offiziellen Käufern, Entdollarisierung sowie chinesische Nachfrage als Treiber einer neuen Hausse. Spot-Gold könnte demnach bis 2027 nachhaltig über 5.000 Dollar je Unze steigen.

Zuflüsse und Makrotreiber stützen Aufwärtspotenzial

"Die Zeit für die nächste Aufwärtswelle bei Gold rückt näher. Das gelbe Metall hat gezeigt, dass es trotz Zinserhöhungen der Fed stark bleiben kann. Da der Appetit von Anlegern und Zentralbanken wieder zunimmt, scheint Gold bereit für einen erneuten Anlauf auf Preise oberhalb von 5.000 Dollar je Unze bis 2027."

"Gold steht vor der nächsten Aufwärtswelle. Die Stimmung am Goldmarkt hat gedreht, und die Zuflüsse aus verschiedenen längerfristig orientierten Anlegergruppen haben sich in den vergangenen Monaten beschleunigt. Wir glauben, dass diese Zuflüsse es dem gelben Metall ermöglichen werden, eine Politik höherer Zinsen zu verkraften und bis 2027 einen neuen Bullenmarkt über 5.000 Dollar je Unze zu starten."

"Da bereits drei weitere Fed-Zinserhöhungen eingepreist sind, würde jede Enttäuschung beim Erreichen dieser hohen Hürde aus unserer Sicht das Aufwärtspotenzial für das gelbe Metall nur beschleunigen."

"Das deutet darauf hin, dass Anleger weiterhin reichlich Spielraum haben, ihre Long-Positionen auszubauen, während sich der Ausblick für Edelmetalle verbessert. Gleichzeitig waren CTA-Zuflüsse in den vergangenen Wochen netto negativ und belasteten die Spätsommer-Rally, da systematische Fonds ihre moderaten Long-Positionen vor der FOMC-Sitzung im September auflösten. Die Positionierung der Momentum-Fonds ist nun recht bereinigt und kann ebenfalls zusätzlichen Auftrieb liefern, falls diskretionäre Zuflüsse die Goldrally wie von uns erwartet neu entfachen."

"Auch die Zuflüsse der Zentralbanken haben sich beschleunigt. Da Themen wie Entdollarisierung, Dollar-Abwertung und fiskalisches Misstrauen wieder zu wichtigen Markttreibern geworden sind, erwarten wir, dass sowohl die gemeldeten Käufe der Zentralbanken als auch breitere Schätzungen nicht gemeldeter Zentralbankkäufe in diesem Jahr ein hohes Akkumulationstempo zeigen."