Bitcoin bricht altes Muster - warum der Bärenmarkt schon vorbei sein könnte

Bitcoin (BTC) könnte sein bisheriges Bärenzyklus-Muster verändert haben, nachdem die Kryptowährung über ihre gleitenden Durchschnitte der vergangenen 50, 100 und 200 Tage sowie über den gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt gestiegen ist, wie K33 berichtet.

In einem Bericht vom Dienstag stellte K33 fest, dass Bitcoin jedes Mal, wenn er bislang alle vier wichtigen Durchschnitte zurückerobert hatte, dies erst geschah, nachdem der Markt bereits sein Zyklustief ausgebildet hatte.

"Jeder Fall vor 2026 trat ein, nachdem BTC bereits sein Zyklustief erreicht hatte. Anschließend stieg BTC nach der Rückeroberung seiner wichtigen gleitenden Durchschnitte mit solidem Momentum weiter", schrieb K33.

Bitcoin: Vier große Drawdowns. Quelle: K33

Bitcoin liegt weiterhin 32 Prozent unter seinem Allzeithoch vom 6. Oktober bei 126.296 Dollar. Der jüngste Rückgang erreichte jedoch zuvor ein Minus von 54 Prozent gegenüber diesem Hoch, bevor eine Erholung einsetzte. Zum Vergleich: Die drei früheren Rückgänge in den Jahren 2013, 2017 und 2021, die zwischen 363 und 407 Tage dauerten, führten zu Verlusten zwischen 77,5 und 85 Prozent. Dem Bericht zufolge gerieten zudem 50 Prozent des Bitcoin-Angebots schneller in die Verlustzone als in früheren Marktabschwüngen.

K33 erklärte, dass weder die jüngste Derivatepositionierung noch die Marktstimmung derzeit auf nennenswerte kurzfristige Abwärtsrisiken hindeuten.

"Weder die jüngsten Veränderungen bei Derivaten noch die Stimmung deuten kurzfristig auf erhebliche Abwärtsrisiken hin, während BTC gegenüber Gold und Aktien angesichts eines günstigen breiteren Umfelds weiterhin erhebliches Aufholpotenzial hat", schrieb K33.

Bitcoin-ETF-Flüsse signalisieren stärkere externe Nachfrage

Auf institutioneller Seite stieg Bitcoin erstmals seit Januar über den durchschnittlichen Einstiegspreis der börsengehandelten US-Spot-BTC-Fonds (ETFs) und beendete damit eine Rekordphase von 236 Tagen unterhalb der ETF-Kostenbasis. Begleitet wurde die Bewegung am Montag von Zuflüssen von mehr als 14.000 BTC in Bitcoin-Produkte.

"Das jüngste Verhaltensmuster von ETF-Anlegern, nahe der Kostenbasis BTC hinzuzukaufen, statt auszusteigen, ist sehr ermutigend", schrieb K33.

Im Mai hatte sich Bitcoin der ETF-Kostenbasis genähert, war dort aber zurückgewiesen worden. Darauf folgten über sieben Wochen ETF-Rückgaben im Umfang von 127.900 BTC - die schlimmste Abflussphase bei Bitcoin-ETFs seit Beginn der Aufzeichnungen. Diesmal verharrte Bitcoin rund vier Wochen nahe der ETF-Kostenbasis, ohne vergleichbare Verkäufe auszulösen. Die Flüsse blieben leicht positiv, bevor sie sich nach dem Ausbruch beschleunigten. K33 ergänzte, dass 63 Prozent der Handelstage in den vergangenen 30 Tagen Nettozuflüsse verzeichneten, während die gesamten Bitcoin-ETP-Bestände weiterhin etwa 99.000 BTC unter ihrem früheren Höchststand liegen.

30-Tage-BTC-ETF-Flüsse im Vergleich zur 30-Tage-BTC-Rendite. Quelle: K33

Die Verbesserung bei börsengehandelten Spot-Bitcoin-Produkten wurde von höherer Marktaktivität begleitet. K33 berichtete, dass das durchschnittliche tägliche Bitcoin-Spotvolumen von 2,6 Milliarden Dollar in der Vorwoche auf 3,5 Milliarden Dollar gestiegen ist.

Auch die Sieben-Tage-Volatilität von Bitcoin ist auf 3,5 Prozent gestiegen und nähert sich damit Monatshochs, während die 30-Tage-Volatilität bei 2,2 Prozent liegt.

Der Bericht hob außerdem hervor, dass der Fear and Greed Index für Bitcoin mit 78 Punkten in den Bereich extremer Gier gestiegen ist - zum ersten Mal seit 2025.

Bitcoin handelt zum Zeitpunkt der Erstellung bei 86.400 Dollar und liegt damit in den vergangenen 24 Stunden 0,7 Prozent im Plus.