Prognose für die kommende Woche: Fed, BoE und BoJ stehen im Mittelpunkt eines Zentralbanken-Triple-Headers

Der US-Dollar-Index (DXY) schließt die Woche nahe der 99,00-Marke, kaum verändert gegenüber dem Tag und hält damit das Terrain, das er nach einem kurzen Wackler infolge der US-Inflationsveröffentlichung am Donnerstag zurückerobert hatte. Der Greenback geht in einer vertrauten Position in eine richtungsweisende Woche, fester im Ton, aber weiterhin nicht in der Lage, eine hawkishe Zinsgeschichte in einen klaren Ausbruch umzusetzen.

Die Entscheidung der Federal Reserve (Fed) am Mittwoch ist der Dreh- und Angelpunkt, und die Märkte tendieren nun zu einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt, die die Zielspanne von 3,75% auf 4,00% anheben würde, nachdem der Verbraucherpreisindex (VPI) für August veröffentlicht wurde, bei dem die Kernpreise stärker als erwartet gestiegen sind. Da der Schritt weitgehend eingepreist ist, richtet sich die Aufmerksamkeit auf die aktualisierten Wirtschaftsprojektionen und die Pressekonferenz von Vorsitzendem Kevin Warsh, um Hinweise darauf zu erhalten, ob es sich um eine einmalige Versicherungserhöhung oder den Beginn von etwas Längerfristigem handelt.

Kanada eröffnet das Geschehen am Montag mit der Inflation für August, zusammen mit einer Reihe chinesischer Aktivitätsdaten. Am Dienstag folgen der Arbeitsmarktbericht des Vereinigten Königreichs (UK) und die ZEW-Stimmungsumfrage für Deutschland. Der Mittwoch ist der Wendepunkt: Vor dem Fed-Entscheid, den Projektionen und der Pressekonferenz stehen der britische VPI und die mit einer Erholung rechnende Veröffentlichung der US-Einzelhandelsumsätze an. Die Bank of England (BoE) folgt am Donnerstag, und die Bank of Japan (BoJ) beschließt die Woche am Freitag.

Die Europäische Zentralbank (EZB) ist auf der Rednerliste stark vertreten, wobei Präsidentin Christine Lagarde mehrfach auftreten soll und auch ihre Kollegen Schnabel, Cipollone, Elderson und Lane angesetzt sind, obwohl sich die eigenen Daten der Eurozone auf endgültige Inflationsbestätigungen, die Industrieproduktion und die ZEW-Umfrage beschränken. Japan ergänzt Handelsdaten und den nationalen VPI, Neuseeland meldet das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal, und die Gouverneurin der Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, spricht am Donnerstag. Über all dem schwebt die ungelöste Lage rund um den Iran und die Straße von Hormus, die weiterhin den Ton für die Energiepreise angibt.

EUR/USD schließt um 1,1590 und ist im Tagesverlauf etwas schwächer. Der heimische Kalender ist dünn, mit den endgültigen Inflationsdaten für August, der Industrieproduktion und der ZEW-Umfrage, sodass das Paar bis zur Fed-Entscheidung am Mittwoch weitgehend eine Dollar-Story bleibt. Eine hawkische Zinserhöhung würde Druck ausüben, doch das wiederholte Scheitern des Greenback, seine Gewinne zu halten, hat dem Euro einen Boden unterlegt.

GBP/USD handelt nahe 1,3525, etwa unverändert im Tagesverlauf, und hat nun endlich einen heimischen Kalender, den es zu beobachten gilt. Der Arbeitsmarktbericht vom Dienstag, bei dem die Arbeitslosenquote voraussichtlich auf 5,0% steigen wird, geht der VPI-Veröffentlichung am Mittwoch voraus, bei der die Kerninflation voraussichtlich auf 2,7% anziehen dürfte. Die Entscheidung der Bank of England (BoE) am Donnerstag dürfte die Zinsen bei 3,75% belassen, obwohl der Markt mit einer beträchtlichen Minderheit von rund drei Mitgliedern rechnet, die für eine Zinserhöhung stimmen könnten. Das Pfund Sterling hat seine eigenen Katalysatoren, doch die Fed gibt weiterhin den größeren Ton an.

USD/JPY notiert um 153,70 und steht unter Druck, da ein schwächerer Dollar auf einen festeren Yen trifft. Die Sitzung der BoJ am Freitag ist das heimische Highlight, wobei die Märkte eher mit einer Zinserhöhung auf 1,25% rechnen, die die japanischen Zinsen auf den höchsten Stand seit Jahrzehnten bringen würde. Der nationale VPI am Donnerstag befeuert die Debatte. Da Fed und BoJ möglicherweise in derselben Woche straffen, ist das Risiko auf weitere Yen-Stärke ausgerichtet.

AUD/USD handelt nahe 0,7170 und ist unter den Majors der Ausreißer nach oben, da es sich bis zum Wochenende behauptet. Der heimische Kalender ist dünn, wobei Bullock am Donnerstag das wichtigste Ereignis ist, sodass sich der Aussie auf die Risikobereitschaft, die chinesischen Aktivitätsdaten vom Montag und die Guidance der Fed stützt. Eine hawkische Überraschung ist die klarste Gefahr für die jüngste Rally.

West Texas Intermediate (WTI) Öl pendelt nahe 100 USD, nachdem es im Tagesverlauf mehr als 3% eingebüßt hat, wobei keine ölbezogenen Veröffentlichungen anstehen. Die Story bleibt geopolitisch: Die Pattsituation rund um Iran und die Straße von Hormus stützt die Preise, und die Warnung der Internationalen Energieagentur vor einem sich ausweitenden Angebotsdefizit verstärkt den Hintergrund, auch wenn der Rückgang in dieser Woche zeigt, wie schnell sich die Stimmung drehen kann.

Gold handelt nahe 4.350 USD und damit nach einer weiteren festen Sitzung in der Nähe von Rekordhochs. Da es keinen eigenen Katalysator gibt, richtet sich das Metall nach der Fed: Eine hawkische Zinserhöhung und eine feste Guidance von Warsh könnten endlich einen Pullback auslösen, während jede Schwäche in der Botschaft die Rally wahrscheinlich fortsetzen würde.