Kanada vor dem Zinsschock? RBC hält Zinserhöhung schon am Mittwoch für möglich

Die kanadische Notenbank könnte ihren Leitzins bereits am Mittwoch um 25 Basispunkte anheben. Diese Möglichkeit sehen die Ökonomen Frances Donald und Nathan Janzen von der Royal Bank of Canada (RBC), auch wenn eine Zinserhöhung im Dezember oder Januar weiterhin infrage kommt. Ihrer Einschätzung nach verfügt die kanadische Wirtschaft noch über ausreichend ungenutzte Kapazitäten, um den Inflationsdruck zu begrenzen. Gleichzeitig deutet die jüngste Kommunikation der Bank of Canada darauf hin, dass die Währungshüter zunehmend bereit sind, möglichen Inflationsrisiken frühzeitig mit höheren Zinsen entgegenzuwirken.

Bank of Canada: Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung bleibt offen

„Aus unserer Sicht gibt es weiterhin überzeugende Gründe dafür, dass die Notenbank zunächst abwartet. Die kanadische Wirtschaft erholt sich zwar, ist aber noch immer nicht besonders stark. Unserer Einschätzung nach bestehen genügend freie Kapazitäten, um die Weitergabe von Kostensteigerungen an die Verbraucherpreise zu bremsen.“

„Allerdings hat die Kommunikation der Bank of Canada seit der Zinsentscheidung vom 2. September bis hin zu den jüngsten Äußerungen von Notenbankchef Tiff Macklem am Rande der Tagung des Internationalen Währungsfonds immer wieder den Eindruck vermittelt, dass die Notenbank nicht länger glaubt, untätig auf einen tatsächlichen Anstieg der Inflation warten zu können. Ob beabsichtigt oder nicht, deutet dies auf eine veränderte Einschätzung der Risiken durch die Währungshüter hin.“

„Wir sehen derzeit zwar keine unmittelbare Notwendigkeit für eine Zinserhöhung. Allerdings würde eine Anhebung des Tagesgeldsatzes um 25 Basispunkte am Mittwoch unseren mittelfristigen Wirtschaftsausblick gegenüber einer Zinserhöhung im Dezember oder Januar kaum verändern. Zwar würde dadurch das Risiko einer Wachstumsabschwächung im vierten Quartal leicht steigen, insbesondere in stark zinssensiblen Bereichen wie dem Immobilienmarkt. Unser Basisszenario berücksichtigt jedoch bereits Zinserhöhungen um insgesamt 100 Basispunkte im Jahr 2027, vorausgesetzt, die Wirtschaft erholt sich schrittweise weiter.“

„Letztlich hätte eine Zinserhöhung am 28. Oktober eine Signalwirkung, die nicht unterschätzt werden sollte: Die Notenbanken bringen gegenüber der Inflation nicht mehr dieselbe Geduld auf wie möglicherweise in der Vergangenheit. Sie sind zunehmend bereit, vorsorglich zu handeln, um einem erneuten Inflationsanstieg entgegenzuwirken.“