ASTS-Aktie bricht um 16 % auf Einjahrestief ein: Warum der Erwerb von 800-MHz-Frequenzen durch SpaceX die Aktie beeinflusst?

TradingKey - Am 9. Oktober US-Ostküstenzeit fiel die Aktie von AST SpaceMobile (ASTS) im Tagesverlauf um bis zu 16 % und erreichte ihren tiefsten Stand seit Oktober 2025.

Der direkte Auslöser für den Kursrückgang war die Ankündigung von SpaceX (SPCX), landesweites 800-MHz-Low-Band-Spektrum zu erwerben und dieses in sein Starlink-Satellitennetzwerk zu integrieren, um ein eigenes Mobilfunkgeschäft aufzubauen.

Diese Transaktion wird am Markt als Signal gewertet, dass SpaceX offiziell in den US-Mobilfunkmarkt einsteigt. Für AST SpaceMobile ergeben sich die Auswirkungen nicht nur aus einem neuen Konkurrenten, sondern auch daraus, dass SpaceX die Wettbewerbsregeln in der Direct-to-Cell-Satellitenbranche verändert.

ASTS-Aktienchart, Quelle: TradingView

SpaceX steigt in denselben Markt ein, wodurch ein direktes Substitutionsverhältnis entsteht

Der Geschäftsschwerpunkt von AST SpaceMobile liegt darin, mithilfe von Satelliten Kommunikationsdienste für herkömmliche Mobiltelefone bereitzustellen und Nutzer über Partnerschaften mit Mobilfunkbetreibern zu verbinden.

SpaceX plant unterdessen, Starlink-Satelliten, ein Niederfrequenzspektrum im 800-MHz-Bereich sowie Bodennetze zu nutzen, um Mobilfunkdienste unabhängig von traditionellen Betreibern anzubieten. In Zukunft werden die beiden Unternehmen um dieselben Kommunikationsbedürfnisse der Nutzer, Frequenzressourcen, Unternehmenskunden und die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden konkurrieren.

Das 800-MHz-Band bietet eine hohe Signaldurchdringung, was die Abdeckung in Innenräumen verbessern kann, und ist mit den meisten Mobilgeräten kompatibel. Durch die Integration in das System Starlink Mobile kann SpaceX sein Angebot von Satellitennetzen auf umfassendere Mobilfunkdienste ausweiten.

Der Auslöser für den Ausverkauf bei AST SpaceMobile ist daher die Befürchtung der Anleger, dass SpaceX nicht mehr nur ein Anbieter von Satellitenkommunikation ist, sondern zu einem direkten Konkurrenten für AST SpaceMobile im Direct-to-Cell-Markt werden könnte.

AST SpaceMobiles Vorteil bröckelt durch den eigenständigen Kurs von SpaceX

AST SpaceMobile betont seit Langem ein „betreiberfreundliches“ Geschäftsmodell und bietet Satellitendienste über Partnerschaften mit bestehenden Mobilfunkanbietern an. Der Vorteil dieses Modells liegt in der Nutzung von Frequenzspektrum, Kundenbeziehungen und Vertriebskanälen der Netzbetreiber, wodurch der Druck gemindert wird, eigenständig ein vollständiges Mobilfunknetz aufzubauen.

SpaceX hat sich jedoch dafür entschieden, traditionelle Mobilfunkanbieter zu umgehen und die direkte Kontrolle über Frequenzspektrum, Satellitennetze und den Dienstzugang zu übernehmen. Sollte dieses Modell letztlich die regulatorische Genehmigung erhalten und kommerzialisiert werden, könnte der ursprüngliche Differenzierungsvorteil von AST SpaceMobile geschwächt werden.

Dies bedeutet nicht, dass das Partnerschaftsmodell mit Netzbetreibern gescheitert ist, doch der Markt wird dessen Wert neu bewerten: Wenn große Satellitenbetreiber eigenständig Frequenzspektrum erwerben und Verbraucher direkt bedienen können, könnte der Status traditioneller Mobilfunkanbieter als „Gatekeeper“ bei Direct-to-Cell-Diensten sinken, und auch die Verhandlungsmacht von AST SpaceMobile in Verhandlungen mit Netzbetreibern könnte beeinträchtigt werden.

Lücken bei Finanzierung und Netzwerkskalierung verstärken den Bewertungsdruck auf ASTS

AST SpaceMobile verfügt derzeit über lediglich 13 Satelliten im Orbit und benötigt weiterhin laufende Finanzierungen, um den Aufbau seiner Konstellation und den kommerziellen Einsatz abzuschließen.

Im Gegensatz dazu kann SpaceX auf das bestehende Startsystem, das Satellitennetzwerk und die Nutzerbasis von Starlink verweisen. Berichten zufolge verfügt SpaceX über liquide Mittel von rund 93,52 Milliarden US-Dollar, während die Nutzerbasis von Starlink auf etwa 12 Millionen angewachsen ist.

Dies bedeutet, dass SpaceX eine höhere Widerstandsfähigkeit aufweisen könnte, selbst wenn das Unternehmen in den frühen Phasen der Kommerzialisierung eine aggressivere Preispolitik verfolgt oder höhere Investitionsausgaben tätigt. Anleger befürchten daher, dass AST SpaceMobile im Wettbewerb um Netzbetreiber und Nutzer die Ausgaben für Satellitenstationierung, Netzaufbau und Marketing erhöhen muss, was den Finanzierungsbedarf und den potenziellen Verwässerungsdruck erhöht.

Angesichts eines deutlich größeren Konkurrenten müssen das künftige Umsatzwachstum, die Dienstleistungspreise und die Gewinnspannen von AST SpaceMobile neu bewertet werden, was sich direkt auf die Bewertung des Unternehmens auswirkt.