Fusion von SpaceX und Tesla könnte Berichten zufolge bereits im Dezember angekündigt werden, möglicherweise vor Übernahme der Kongresskontrolle durch die Demokraten im Januar

TradingKey - Wie Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtet, haben die Fusionsgespräche zwischen SpaceX (SPCX) und Tesla (TSLA) Fortschritte gemacht. Eine Einigung könnte möglicherweise bereits im Dezember bekannt gegeben werden, wenngleich auch eine Option diskutiert wurde, die Ankündigung auf Anfang 2027 zu verschieben. Die Verwaltungsräte und Berater beider Unternehmen beraten derzeit über die Transaktionsbedingungen, die Governance-Struktur des zusammengeschlossenen Unternehmens und weitere Angelegenheiten.

Der aktuelle Marktwert von SpaceX übersteigt 1,9 Billionen US-Dollar, während jener von Tesla bei rund 1,5 Billionen US-Dollar liegt. Die potenzielle Transaktion würde Elektrofahrzeuge, Energiespeicherbatterien, Raketen, Satelliten und KI-Infrastruktur in einem einzigen Konzern zusammenführen und könnte zum weltweit größten M&A-Deal werden. Vertreter beider Seiten haben bislang nicht auf Bitten um eine Stellungnahme reagiert.

Nach Bekanntwerden der Nachricht legte die Tesla-Aktie um 2,53 % auf 400,70 US-Dollar zu.

Tesla-Aktienkurschart, Quelle: TradingView

Fusion soll bereits im Dezember vor Kontrollübernahme des neuen Kongresses durch die Demokraten angekündigt werden

Die Verschiebung des Transaktionszeitplans ist bemerkenswert. Bloomberg hatte zuvor berichtet, dass beide Parteien eine Ankündigung der Transaktion im ersten Halbjahr 2027 anstrebten, mit dem Ziel, die Fusion noch vor dem Ende der Amtszeit von Präsident Donald Trump abzuschließen. Nun wurde der frühestmögliche Ankündigungstermin auf Dezember dieses Jahres vorgezogen.

Dieses Zeitfenster liegt unmittelbar vor dem Wechsel im US-Kongress. Gemäß der US-Verfassung beginnt die Amtszeit der Mitglieder des neuen Kongresses am 3. Januar 2027 um 12:00 Uhr mittags. Nachdem die Demokraten bei diesen Zwischenwahlen sowohl den Senat als auch das Repräsentantenhaus gewonnen haben, erhalten sie größeren Spielraum für die parlamentarische Kontrolle; Trumps derzeitige Amtszeit als Präsident läuft derweil bis zum 20. Januar 2029.

Wenn die Parteien den Plan daher im Dezember ankündigen, werden die Bedingungen der Transaktion öffentlich bekannt, bevor die Demokraten offiziell die Kontrolle über den neuen Kongress übernehmen; verzögert sich der Schritt bis Anfang 2027, könnte er mit dem Beginn der Kontrollagenda des neuen Kongresses zusammenfallen. Die Demokraten haben bereits angekündigt, die geschäftlichen und politischen Aktivitäten von Elon Musk zu untersuchen, was ein komplexeres politisches Umfeld für das Vorantreiben der Transaktion schafft.

Teslas China-Geschäft und Verteidungsverträge von SpaceX stellen zentrale Fusionshürden dar

Eine Grundlage für eine kommerzielle Integration der beiden Unternehmen besteht bereits, unter anderem durch das gemeinsame Vorantreiben der Halbleiterfabrik Terafab in Texas. Die strategische Rationale der Fusion konzentriert sich auf künstliche Intelligenz und die engere Verzahnung von Geschäftsfeldern wie Weltrauminfrastruktur, autonomem Fahren und humanoider Robotik.

Allerdings gehen operative Ergänzungspotenziale auch mit regulatorischen Konflikten einher. Mit der Angelegenheit vertrauten Personen zufolge müssen beide Seiten klären, wie Abschirmungsmaßnahmen (Ring-Fencing) für Teslas China-Geschäft ausgestaltet werden sollen. JPMorgan-Analyst Rajat Gupta hatte bereits darauf hingewiesen, dass die US-Regierungs- und Verteidigungsaufträge von SpaceX nationale Sicherheitsinteressen berühren, während Tesla in China über eine massive und lukrative Produktionspräsenz verfügt; dieses Spannungsverhältnis dürfte sowohl die behördlichen Genehmigungen als auch die Zustimmung der Aktionäre beeinflussen.

Dies bedeutet, dass der Fusionsvorschlag nicht nur festlegen muss, wer welche Beteiligung hält, sondern auch darlegen muss, wie die verschiedenen Geschäftsbereiche gesteuert werden, wie sensible Aktivitäten abgeschirmt werden und ob diese Vorkehrungen die operativen Kosten erhöhen sowie die erwarteten Synergien begrenzen.

Tesla plant, seine Jahreshauptversammlung am 3. Dezember abzuhalten, womit das Zeitfenster für eine mögliche Ankündigung der Transaktion näher rückt. Mit fortschreitenden Verhandlungen dürfte sich der Marktfokus allmählich von der Frage, ob es zu einer Fusion kommt, auf die Konditionen des Aktientauschs, die Modalitäten für das China-Geschäft und den Genehmigungszeitplan verlagern – Faktoren, die darüber entscheiden werden, wie viel Unterstützung die Fusionserwartungen den Aktienkursen beider Unternehmen bieten können.