Euro legt gegenüber US-Dollar leicht zu nach schwachen US-EPI-Daten

• EUR/USD hält sich nach schwächer als erwartet ausgefallenen US-PPI-Daten über 1,1500.
• Abkühlende US-Inflation und schwächere Payrolls verringern die Chancen auf eine Zinserhöhung der Fed im September.
• Es wird allgemein erwartet, dass die EZB im nächsten Monat die Zinsen anheben wird.

EUR/USD verzeichnet am Donnerstag moderate Gewinne, da die schwächer als erwartet ausgefallenen Daten zum US-Erzeugerpreisindex (EPI) keine starke Reaktion des Paares auslösen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert EUR/USD bei rund 1,1537, nachdem es sich von einem Intraday-Tief bei 1,1511 erholt hat, dem niedrigsten Stand seit mehr als einer Woche.

Vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlichte Daten zeigten, dass der Gesamt-PPI im Juli unverändert blieb, nachdem er im Juni um 0,1% gefallen war, während die Jahresrate von 5,5% auf 4,7% nachgab. Der Kern-PPI stieg gegenüber dem Vormonat um 0,2%, nach 0,4%, während sich die Jahresrate von 4,7% auf 4,2% verlangsamte.

Der Bericht folgt auf die am Mittwoch veröffentlichten weitgehend im Rahmen der Erwartungen liegenden Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI), die sowohl bei der Gesamt- als auch bei der Kerninflation auf Jahresbasis einen Rückgang zeigten. Zusammen mit dem schwächer als erwartet ausgefallenen Bericht zu den Nonfarm Payrolls (NFP) für Juli haben die jüngsten Inflationsdaten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) gedämpft.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 32% für eine Zinserhöhung im September ein, nach 55% vor einer Woche. Die Neubewertung belastet den US-Dollar-Index (DXY), der unter die psychologische Marke von 100 zurückfällt, nachdem er zuvor im Tagesverlauf ein Zweiwochenhoch erreicht hatte.

Auch die Renditen von US-Staatsanleihen geben entlang der gesamten Kurve nach. Die 2-jährige Rendite, die besonders empfindlich auf Erwartungen zur Fed-Politik reagiert, notiert bei rund 4,14% und damit auf dem niedrigsten Stand seit dem 17. Juli.

Die verhaltene Reaktion des Paares deutet jedoch darauf hin, dass Händler zögern, große Positionen aufzubauen, da die erhöhten Energiepreise und das Ausbleiben von Fortschritten bei der Wiederöffnung der Straße von Hormus die Aufwärtsrisiken für die Inflation aufrechterhalten.

Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sagte am Donnerstag, die beiden jüngsten Inflationsberichte seien "willkommene Nachrichten", obwohl sie nicht zuversichtlich sei, dass sich die Fortschritte fortsetzen würden. Sie fügte hinzu, dass sich der Arbeitsmarkt stabil zeige, während sich durch Angebotsschocks verursachte Inflation als hartnäckiger erwiesen habe. "Meine Ansicht ist, dass wir jetzt handeln müssen," sagte Hammack.

Während sich die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September abgeschwächt haben, sehen die Märkte die EZB weiterhin im nächsten Monat die Zinsen anheben. Eine Reuters-Umfrage vom 10. bis 13. August ergab, dass 57 von 69 Ökonomen erwarten, dass die EZB ihren Einlagensatz im September um 25 Basispunkte (Bp) auf 2,50% anheben wird.