Baht vor der Ruhephase? Commerzbank sieht klare Handelsspanne

Der Devisenanalyst der Commerzbank, Charlie Lay, verweist darauf, dass USD/THB von rund 33,90 Ende Juli auf zuletzt etwa 32,70 gefallen ist. Unterstützung erhielt der Baht dabei vom schwächeren US-Dollar. Die Bank of Thailand führt die jüngsten Schwankungen der thailändischen Währung vor allem auf die Risiken im Nahen Osten und veränderte Erwartungen an die US-Notenbank Fed zurück. Die Commerzbank rechnet kurzfristig mit einer Konsolidierung des Währungspaars in einer Spanne von etwa 32,50 bis 33,00.

Baht dürfte sich kurzfristig stabilisieren

„Die Bank of Thailand (BoT) hat ihren Leitzins für eintägige Repo-Geschäfte wie erwartet und bereits zum dritten Mal in Folge unverändert bei 1,00 Prozent belassen. Der geldpolitische Ausschuss (MPC) stimmte einstimmig mit 7 zu 0 Stimmen für diese Entscheidung. Die BoT hält an ihrer lockeren geldpolitischen Ausrichtung fest und scheint damit zufrieden zu sein, die Zinsen über einen längeren Zeitraum unverändert zu lassen, möglicherweise bis in die erste Jahreshälfte 2027.“

„Wir gehen davon aus, dass die BoT die Zinsen im weiteren Verlauf des Jahres 2026 unverändert lässt. Die derzeitige geldpolitische Ausrichtung bietet ausreichend Unterstützung für das Wachstum, während die Inflationserwartungen weiterhin fest verankert sind.“

„Die Tendenz geht weiterhin eher in Richtung einer lockeren als einer strafferen Geldpolitik. Allerdings hat die BoT betont, dass Zinssenkungen unter den derzeitigen Bedingungen nicht gerechtfertigt seien und die Wirksamkeit der geldpolitischen Transmission nachlasse.“

„USD/THB ist von rund 33,90 Ende Juli auf etwa 32,70 zurückgegangen, begünstigt durch den schwächeren US-Dollar. Die BoT erklärte, dass die jüngsten Schwankungen des Baht größtenteils auf die Entwicklungen im Nahen Osten und die veränderten Erwartungen an die Fed zurückzuführen seien.“

„Angesichts der weiterhin fragilen Erholung der heimischen Wirtschaft wäre eine übermäßige Aufwertung des Baht unerwünscht. Der MPC gab jedoch keine Hinweise darauf, dass die Geldpolitik als Reaktion auf die Wechselkursentwicklung angepasst werden könnte. Kurzfristig rechnen wir bei USD/THB mit einer Konsolidierung im Bereich von 32,50 bis 33,00.“