Asada von der BoJ sagt, man müsse die erwartete Wirkung vergangener Zinserhöhungen auf die Wirtschaft berücksichtigen
Das Vorstandsmitglied der Bank of Japan (BoJ), Toichiro Asada, sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank die erwarteten Auswirkungen vergangener Zinserhöhungen auf die Wirtschaft berücksichtigen müsse. Asada fügte hinzu, dass die zugrunde liegende Inflation um Niveaus schwanke, die mit dem Preisziel der BoJ vereinbar seien.
Wichtige Zitate
Muss die erwarteten Auswirkungen vergangener Zinserhöhungen auf die Wirtschaft berücksichtigen.
Die finanziellen Bedingungen bleiben akkommodierend.
Die zugrunde liegende Inflation schwankt um Niveaus, die mit dem Preisziel der Zentralbank vereinbar sind.
Da sich der Leitzins im neutralen Bereich befindet, könnte eine weitere Zinserhöhung größere Auswirkungen auf die Wirtschaft haben.
Muss sich der Risiken bewusst sein, da Zinserhöhungen der Wirtschaft schaden und die Kerninflation senken könnten.
Muss sich des Risikos bewusst sein, dass ein Überschießen der zugrunde liegenden Inflation über das Ziel hinaus der Wirtschaft schaden könnte.
Risiken aus vergangenen Zinserhöhungen bleiben bestehen, künftige Erhöhungen könnten die Inflation eindämmen, wenn sie das Wachstum bremsen.
Die Zentralbank kann die tatsächlichen Daten zur Verbraucherpreisinflation nutzen, um das Risiko einer Überschreitung der Inflation von 2% einzuschätzen.
Die aktuellen Preissteigerungen sind angesichts des schwachen Wachstums und Konsums nicht unbedingt nachfragegetrieben.
Selbst wenn die Bank of Japan künftig die Zinsen anhebt, muss sie beim Tempo der Erhöhungen vorsichtig sein.
Ist persönlich der Ansicht, dass die jüngsten Konsumdaten nicht unbedingt robust sind.
Das Wirtschaftswachstum Japans dürfte moderat anziehen.
Da sich die Auswirkungen der Geldpolitik erst nach mindestens einem Jahr zeigen, muss die kumulative Wirkung der Zinserhöhungen der BoJ auf die Unternehmensfinanzierung und die Kreditaufnahme der Haushalte genau beobachtet werden.
Asada von der BoJ weist auf neutrale Zinsen hin, warnt den Yen jedoch vor einer aggressiven Straffung
Die Rede von Asada von der BoJ erreicht auf dem FXS Speechtracker 3,2/10 Punkte und liegt damit genau im historischen Durchschnitt des Redners. Dies signalisiert trotz der Äußerungen zu vergangenen Zinserhöhungen und neutralen Leitzinsen keinen klaren hawkischen Kurswechsel. Die Betonung der akkommodierenden finanziellen Bedingungen, des schwachen Konsums und des Risikos, dass weitere Zinserhöhungen der Wirtschaft schaden und die Kerninflation senken könnten, deutet auf eine leicht dovishe Tendenz für den Yen hin, auch wenn die zugrunde liegende Inflation als um das Preisziel schwankend beschrieben wird.
Asada hebt hervor, dass die aktuellen Preissteigerungen nicht eindeutig nachfragegetrieben sind, und betont, dass künftige Zinserhöhungen vorsichtig und schrittweise erfolgen müssen. Damit bekräftigt er die Botschaft, dass eine aggressive Straffung unwahrscheinlich ist. Die Konzentration auf die Verwendung tatsächlicher Daten zur Verbraucherpreisinflation zur Einschätzung von Überschreitungsrisiken sowie die Warnungen, dass vergangene und künftige Zinserhöhungen die Inflation durch eine Verlangsamung des Wachstums eindämmen könnten, sprechen für eine vorsichtige, datenabhängige Geldpolitik, die die Erwartungen an rasche, den Yen stützende Zinserhöhungen dämpft.
Marktreaktion
Nach den Äußerungen von Asada von der BoJ ist keine wesentliche Reaktion des japanischen Yen (JPY) zu beobachten. Bei Redaktionsschluss notiert das Paar USD/JPY 0,12% niedriger bei rund 159,65.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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