Intuit bricht vorbörslich um 11 % ein, obwohl die bereinigte Gewinnprognose die Erwartungen übertrifft: Worüber macht sich der Markt weiterhin Sorgen?

TradingKey – Das Steuer- und Finanzsoftwareunternehmen Intuit (INTU) hat am 25. August nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt. Die Quartalszahlen übertrafen die Markterwartungen, doch die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 lag unter den Schätzungen der Analysten, was die Aktie des Unternehmens am 26. August vorbörslich um über 11 % einbrechen ließ.

[Quelle: TradingView]

Im vierten Quartal des Geschäftsjahres erzielte Intuit einen Umsatz von 4,354 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Markterwartungen von 4,27 Milliarden US-Dollar übertraf. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 4,03 US-Dollar, ein Plus von 47 % im Jahresvergleich, womit auch die Analystenschätzungen von 3,58 US-Dollar übertroffen wurden. Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 belief sich der Umsatz des Unternehmens auf 21,448 Milliarden US-Dollar, ein Zuwachs von 14 % gegenüber dem Vorjahr, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 20 % im Jahresvergleich auf 24,27 US-Dollar stieg.

[Quelle: Offizielle Website von Intuit]

Die Aufmerksamkeit des Marktes richtete sich schnell auf die Prognose für das Geschäftsjahr 2027. Intuit erwartet für das neue Geschäftsjahr einen Umsatz zwischen 23,28 und 23,51 Milliarden US-Dollar, was unter den Analystenerwartungen von 23,72 Milliarden US-Dollar liegt. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird auf 22,88 bis 23,12 US-Dollar prognostiziert, verglichen mit der bisherigen Markterwartung von 27,30 US-Dollar.

Diese Abweichung ist jedoch in erster Linie auf eine Änderung der Rechnungslegungsmethodik zurückzuführen. Das Unternehmen gab bekannt, dass es ab dem neuen Geschäftsjahr (1. August 2026) Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen nicht mehr aus den Non-GAAP-Kennzahlen herausrechnen wird. Den Angaben in den Quartalsunterlagen von Intuit zufolge schlägt sich diese Anpassung beim Gewinn je Aktie für das neue Geschäftsjahr buchhalterisch mit 5,81 US-Dollar je Aktie nieder.

Berechnungen der Wall Street zeigen, dass die tatsächliche Gewinnerwartung für das neue Geschäftsjahr nach der bisherigen Methodik bei etwa 28,81 US-Dollar gelegen hätte, womit die früheren Schätzungen der Analysten übertroffen worden wären.

[Quelle: Offizielle Website von Intuit]

Während die Abweichung bei der Gewinnprognose auf buchhalterische Anpassungen zurückzuführen ist, bleibt die Abschwächung der Umsatzprognose von diesem Faktor unberührt. Intuit rechnet für das neue Geschäftsjahr mit einer Verlangsamung des Umsatzwachstums auf 9 % bis 10 % gegenüber dem Vorjahr und verfehlt damit die Analystenerwartungen von 23,72 Milliarden US-Dollar, was der Hauptgrund für die negative Reaktion des Marktes war.

Zu der Abschwächung der Umsatzprognose trugen mehrere Faktoren bei:

Das Nutzerwachstum beim Kernprodukt TurboTax verlief schleppend. Im Mai 2026 gab das Unternehmen bekannt, dass die Zahl der zahlenden Online-Nutzer von TurboTax nur um 2 % stieg, während im selben Zeitraum die Zahl der eingereichten IRS-Steuererklärungen branchenweit rückläufig war.

Gleichzeitig drängen Steuer-Tools auf Basis generativer KI auf den Markt. Modellrechnungen von Wall-Street-Institutionen schätzen, dass die theoretischen Kosten für den Token-Verbrauch bei der Bearbeitung einer einzelnen Steuererklärung durch KI lediglich 0,12 US-Dollar betragen – verglichen mit der durchschnittlichen Gebühr von TurboTax von 162 US-Dollar pro Erklärung. Obwohl sich diese Auswirkung in den aktuellen Zahlen noch nicht vollständig widerspiegelt, befürchtet der Markt, dass die Nutzung von KI-Tools die Nutzerabwanderung beschleunigen wird.

Auch ein weiteres übernommenes Geschäft, Mailchimp, entwickelte sich schwach. Mailchimp, eine zuvor von Intuit übernommene Plattform für Marketing-Automatisierung, macht etwa 7 % des Gesamtumsatzes aus; die Umsatzprognose für das neue Geschäftsjahr liegt zwischen -1 % und einer Stagnation.

Im August 2026 reichten Anleger eine Sammelklage gegen das Unternehmen bezüglich der Offenlegungen zur Performance von Mailchimp und den Auswirkungen des Wettbewerbs durch KI ein. Intuit hat Mailchimp im neuen Geschäftsjahr zu einem separaten Berichtssegment erklärt, um die geschäftliche Transparenz zu erhöhen.

Auf strategischer Ebene gab Intuit im Mai 2026 bekannt, etwa 3.000 Mitarbeiter beziehungsweise rund 17 % seiner weltweiten Belegschaft zu entlassen. Die freigewordenen Ressourcen sollen in die Kundenakquise umgeleitet werden, unter anderem durch die Einführung niederschwelliger Produkte wie einer kostenlosen Version von QuickBooks, um neue Nutzer zu gewinnen.

Vor dem Hintergrund einer verlangsamten Umsatzprognose und des gleichzeitigen Drucks auf das Kern- und das übernommene Geschäft bleibt der Markt hinsichtlich dieses Transformationsplans jedoch in einer abwartenden Haltung.