Der Australische Dollar ist nur noch wenige Schritte von historischen Höchstständen gegenüber dem Yen entfernt

• AUD/JPY handelt nahe 114,75, 19 Pips unter einer Siebzehnjahresdecke.
• Das australische Capex fiel im zweiten Quartal um 3,6% gegenüber einem unveränderten Konsens und zuvor 6,9%.
• Für den Tokio-Kernwert wird um 23:30 GMT ein Rückgang auf 1,7% von 1,9% im Juli erwartet.

AUD/JPY handelte am Donnerstag nahe 114,75 und lag im Sitzungsverlauf 0,36% im Plus, wobei das Hoch 19 Pips unter einer Decke blieb, über die das Paar seit dem 7. September 1990 nicht mehr gehandelt hat. Die August-Periode liegt 3,80% höher und notiert mit noch zwei verbleibenden Sitzungen auf ihrem eigenen Hoch, und der Kurs liegt deutlich über dem 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei der Marke von 113,00, während der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 84 liegt.

Die Verteidigung hielt drei Wochen

Ende Juli brach dieses Cross in zwei Sitzungen um rund 450 Pips ein, von knapp unter 114,50 in den Bereich um 110,00, bei der größten jemals in einer einzelnen Sitzung durchgeführten Währungsverteidigung. Vier Wochen später handelt das Paar über dem Niveau, auf dem es stand, bevor all dies geschah. Der gesamte Einbruch wurde wieder aufgeholt und noch mehr, was ein anderes Ergebnis ist als beim Dollar-Bein, wo USD/JPY nur etwa die Hälfte seiner entsprechenden Bewegung zurückgenommen hat.

Die Asymmetrie ist der Punkt. Dort, wo der Yen direkt verteidigt wurde, hielt er teilweise, und bei den Crosses hielt er überhaupt nicht, weil eine Intervention zwar ein Niveau verschiebt, den Grund für dieses Niveau aber unangetastet lässt. Australiens Leitzins liegt bei 4,35% gegenüber einem japanischen Leitzins von 1,00%, also einer Differenz von 335 Basispunkten, und die vom Markt mit knapp vier von fünf Wahrscheinlichkeit eingepreiste September-Anhebung lässt davon immer noch 310 Basispunkte übrig. Reserven gegen diesen Abstand zu verkaufen bedeutet, einen Preis zu mieten statt ihn zu kaufen.

Australien trägt zu diesem Cross zwar einen Faktor bei, und zwar den Zinssatz und nicht die Wirtschaft, da drei Zinserhöhungen in diesem Jahr die Spanne vergrößert haben, auf der der gesamte Trade basiert. Derselbe monatliche Rahmen trägt auch die Kosten, wenn man sich darin irrt. Dieses Paar verlor beim letzten Zusammenbruch des Funding-Trades von einem Hoch nahe 109,50 im Jahr 2024 bis in die mittleren 80er mehr als zwanzig Prozent, und das geschah in Wochen statt in Quartalen. Carry-Positionen zahlen sich langsam aus und werden sofort aufgelöst.

Australien ist in diesem Trade nicht dabei

Die Unternehmensinvestitionen gingen im Juniquartal um 3,6% zurück, gegenüber einer Konsensschätzung von unverändert und zuvor 6,9%, also einer Verschiebung von mehr als zehn Punkten in nur einem Quartal, und wurden am Donnerstag um 01:30 GMT veröffentlicht. Das Paar legte dennoch zu. Eisenerz notierte den Sommer über unter 100 Dollar je Tonne, sodass auch die Rohstoffseite die Währung nicht trägt.

Die Nachfrageseite ist noch schlechter. Der offizielle chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe liegt bei 49,2 und der für den Nicht-Verarbeitungssektor bei 49, beide unter der Schwelle, die Expansion von Kontraktion trennt, und China ist der Absatzmarkt für australische Exporte. Eine Währung, deren größter Kunde in beiden Umfragen schrumpft und deren eigene Kapitalausgaben gerade rückläufig waren, handelt nicht aus eigener Stärke auf einem Siebzehnjahreshoch. Sie handelt dort, weil sie auf der Empfängerseite eines Funding-Trades steht, und das Tickersymbol an der Vorderseite des Paares ist dabei fast nebensächlich.

Beide Beine berichten innerhalb einer Woche

Die Inflation in Tokio wird am Donnerstag um 23:30 GMT veröffentlicht, sowohl der Gesamtindex als auch die Kennzahl ohne Nahrungsmittel und Energie von zuvor 2%, wobei für den Kernwert ein Rückgang auf 1,7% von 1,9% erwartet wird; die Arbeitslosenquote für Juli dürfte bei unverändert 2,5% liegen. Diese Veröffentlichung wird die September-Sitzung nicht entscheiden, die sich aus politischen und Währungsgründen und nicht wegen der Preise verschoben hat, aber eine schwache Zahl nimmt allen, die argumentieren, die Erhöhung habe mit der Inflation zu tun, den letzten Rückhalt. Der japanische Einzelhandel folgt am Sonntag um 23:50 GMT mit 0,5% im Jahresvergleich und minus 4,1% im Monatsvergleich.

Der australische Teil berichtet dann fast täglich. Chinas offizielle Umfragen werden am Montag um 01:30 GMT veröffentlicht, wobei für das verarbeitende Gewerbe ein Wert von 49,7 nach 49,2 erwartet wird, das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das zweite Quartal folgt am Mittwoch um 01:30 GMT mit 0,3% im Quartalsvergleich und 2,5% im Jahresvergleich, und die Handelsbilanz für Juli folgt am Donnerstag gegenüber einem vorherigen Überschuss von knapp 1,9 Milliarden. Baugenehmigungen und eine Branchenumfrage bei minus 29,9 runden das Bild ab. Wenn das Paar seine Obergrenze vor Mittwoch überwindet, dann geschieht dies, während das australische Wachstum noch nicht veröffentlicht wurde.

Niveaus

Widerstand: Knapp unter 115,00 liegt die Obergrenze, und das Tageshoch vom Donnerstag bleibt neunzehn Pips darunter. Darüber hinaus endet die Chart-Historie der Neuzeit, sodass nur noch runde Marken übrig bleiben, zunächst 115,50 und dann 116,50.

Unterstützung: 114,00 ist die nahe Unterstützung, danach der 50-Tage-EMA bei der Marke von 113,00, wobei der 200-Tage-EMA und das Interventions-Tief darunter im Bereich von 110,00 zusammenliegen.

Tendenz: Bullisch. Eine Zinsdifferenz von 335 Basispunkten, die durch einen Viertelpunkt nicht geschlossen wird, gegenüber einer Obergrenze neunzehn Pips darüber und einer Monatskerze, die bei ihrem eigenen Hoch mit noch zwei Sitzungen läuft, ist ein Setup, das sich nach oben auflöst. Ein täglicher Stoch RSI bei 84 unter einem Monatswert von 90 spricht dafür, dass der Ausbruch eher schnell als nachhaltig kommt. Ungültig bei einem Tagesschluss unter 113,00.

AUD/JPY Tages-Chart